十三五规划建议引领A股新行情，跨年机遇显现

在经济企稳的预期背景下，股市展现出强劲的走势。经过前期的平台整理，股指在11月4日的开盘后便一路高歌猛进，强势突破均线的压制。沪指冲破振荡平台，直逼3460点，收盘时涨幅达4.29%。深成指更是以5.29%的涨幅报收11884.9点，其中金融股成为领涨力量，券商板块更是实现了涨停。

对于后期的股指走向，我们可以从“十三五”规划建议中寻找线索。节能环保、TMT、生物医药、军工等行业将受到重点关注，而“互联网+”、国企改革等主题投资也有望持续火热。这背后的推动力量在于经济下行压力的减弱，以及股市合理估值的双重驱动。经济的基本面与股市的估值形成了良好的双驱动模式，为股指的中期上行提供了有力的支撑。

在详细分析1—9月的固定资产投资增速数据后，我们发现经济企稳的预期继续支撑股市底部。尽管数据展现出全线回落的态势，但我们也看到了房地产市场近乎饱和、房屋库存量居高不下等现实情况。稳定的销售增速主要以消化库存为主，导致房屋销售向投资端的传导机制中断。在微刺激政策的带动下，基建投资增速回升的可能性较大。

对于股市的估值情况，整体看来，目前的估值相对合理。尽管中小板的市盈率较其他板块有所上升，但与“股灾”前的水平相比，仍降低了46%。不同股指期货品种的现货指数估值存在差异，这为不同合约间的套利提供了机会。

股指的上行也面临着一些短期压力。本周将有大量限售股解禁上市，解禁市值较高，且主要集中在周五。3400点至3500点区间内存在大量的套牢盘，市场要冲击这一区域需要充分的振荡换手。成交量的放大并不明显，与上半年的平均日成交相比明显回落，这也对市场上行的动能产生影响。沪指短期在3500点一线存在较强的压制。