生猪行业陷入亏损泥潭

　　生猪价格下降有助于产能加速去化。年内第三次生猪收储工作启动。国家发改委公众号消息，近期，生猪价格低位运行。据国家发展改革委监测，全国平均猪粮比价连续三周以上运行在5:1~6:1之间，处于《完善***猪肉储备调节机制做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌二级预警区间。为推动生猪价格合理回升，按照预案有关规定，国家发展改革委将会同有关部门启动年内第三批中央猪肉储备收储工作。

　　消息发布后，生猪期货主力合约早盘快速拉升，盘中最高上涨1.74%，随后持续回落，收盘涨0.39%。自2021年1月生猪期货上市以来，价格持续回落，年初至今已累计下跌32.23%。现货方面，国家发展改革委价格监测中心、卓创资讯数据显示，11月第3周猪料比价已下降至4.29，低于4.41的平衡点，按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均亏损为45.8元。目前北方屠宰企业开工率提升缓慢，压价意向较浓，预计短期生猪价格或触顶微降，但随着后期家庭腌腊、灌肠活动陆续开启，猪价仍有反弹可能。

　　据国家统计局网站消息，2023年11月中旬与11月上旬相比，生猪（外三元）价格为14.6元/千克，环比下降0.7%，创今年8月以来新低，较去年同期下降39.92%。数据显示，生猪价格今年以来持续低迷，截至最新平均为15.07元/千克，较去年均值下降近20%。

　　生猪养殖板块持续亏损

　　多家机构表示，生猪价格下降有助于产能加速去化。长江证券研报认为， 2023 年前三季度主要养殖企业资本开支为316 亿元，同比下降7%。三季度末主要养殖企业生产性生物资产同比下降9%，环比下降4%。行业成长增速放缓，仅部分企业仍持续扩张。

　　国海证券研报认为，近期北方疫情影响较大，养殖户加速出栏，且二育临近尾声，猪价出现持续超预期下行，仔猪价格同样出现大跌，有望推动能繁母猪进入加速淘汰阶段。11月24日早盘，A股市场中猪产业股逆市上涨，新五丰、华统股份、巨星农牧涨幅居前，分别上涨4.35%、3.9%、2.3%。

　　部分猪企养殖成本持续下降

　　受生猪价格下降影响，A股18家布局生猪养殖的上市公司今年三季报集体出现亏损， 合计亏损金额达到208.7亿元，温氏股份、新希望、ST正邦、牧原股份、天邦食品、傲农生物6家上市公司亏损金额均在10亿元以上。机构仍对生猪养殖上市公司持续关注，按机构评级家数来看，超半数上市公司获得5家以上机构评级，牧原股份、温氏股份评级家数均在30家以上。

　　多家上市公司在接受机构调研时表示，公司养殖综合成本出现下降。牧原股份表示，前三季度公司生猪养殖平均成本呈逐步下降趋势，公司有信心实现养殖成本进一步下降，争取明年降至14元/千克以下。

　　温氏股份表示，近几年，公司做了大量的基础性工作，聚焦非洲猪瘟疫病防控，保障大生产稳定，公司逐步从非洲猪瘟疫病的影响中恢复过来，种猪群体质量得以持续改善，肉猪出栏量不断增加，养殖成本持续下降，精细化生产管理取得不错成效。