春季躁动行情向上拓展需两大因素推动

        观点本次“春季躁动”行情自1月份启动以来，目前进入震荡蓄势期，时间上或已过半，空间上继续拓展还需要两大因素的推动。我们说的“春节躁动”行情，主要指的是股市在春季往往会有阶段性行情。在此期间，由于春节效应和两会效应，以及业绩空窗期，市场的情绪往往较好。

　　今年的春季躁动行情在1月份随着人民币快速升值以及北向资金的大幅净流入中快速启动。2月份，人民币汇率反弹以及美较长时间将维持高利率的担忧，使得北向资金流入放缓，指数高位震荡。A股在国内流动性支撑以及复苏预期下持续进行3300点的拉锯战，重要会议的来临，也使市场寻求推动行情继续的支撑因素！

　　，春季躁动行情若想进一步拓展空间，则需要两大因素的强力推动，一是经济复苏数据的强劲表现，比如房地产投资增速的快速反弹；二是美通胀粘性快速降低，使得美联储高利率维持时间大幅缩短，甚至降息预期的来临。

　　目前看，3月份两会期间，市场将在多空因素中逐渐拉锯，最终形成变盘方向。对于投资者来说，持仓观望下，可以密切关注身边经济活动的变化，比如人们的信心是否回暖，身边企业家朋友对于2023年的展望是否乐观。这些微小的变化都将决定2023年经济动向以及股市的走势。

　　投资机会上，可更多关注消费、成长与金融方向。周期性板块在今年的弱复苏中或有修复行情，但整体弹性将弱于消费与成长。成长板块一方面全球流动性并没有实质性宽松，另一方面半导体周期性下行尚未迎来拐点，从催化因素上看行情整体机会低于消费板块。金融板块尤其是券商伴随注册制的来临，有望享受资本市场提速发展的红利。