多家家电企业三季报预告亮眼，面板价格有望企

　　多家企业发布三季报预告，其中飞科和【()、】(行情603757,诊股)表现较好。飞科通过打造爆款产品和节日营销推动业绩持续向好。飞科Q3预计营收14.35亿元，同比+29.04%；归母净利润2.86亿元，同比+52.95%。大元泵业屏蔽泵系列产品销量增长带动业绩增长明显。Q3预计归母净利润0.71亿元，同比约+78%；扣非归母净利润0.57亿元，同比约+49%。

　　集成灶和洗地机表现优异，厨小电和生活小家电销售有所提升。奥维数据显示，9月集成灶线上销额同比+27.27%，前值-6.69%。洗地机9月线上销额同比+44.50%，前值+24.21%。魔镜淘系数据显示，9月厨小电销额同比+9%，前值+3%；生活小家电销额同比+0.2%，前值为-15%。

　　面板价格延续下跌态势，10月价格有望企稳。10月上旬65''、55''、43''、32''面板均价为106、80、47、26美元/片，均价同比-60.59%/-60.40%/-58.77%/-62.32%，延续此前的。根据奥维数据估算，预计9月彩电均价同比-12%。面板价格下行有望带动彩电企业毛利率提升。随着面板厂减产控价，10月面板价格有望企稳。

　　投资建议飞科和大元泵业三季报预告亮眼，9月集成灶和洗地机表现优异，厨小电和生活小家电销售表现有所提升，面板价格10月有望企稳。考虑到原材料价格下降以及地产逐渐恢复的情绪修复阶段，我们认为前期被压制的估值有望得到修复，基本面的复苏预期也随着持续的宏观政策出台有所提升，家电板块有望修复，建议关注白电和厨电龙头。个股方面推荐高端化多品牌领先布局效率优化的海尔智家(行情600690,诊股)（15.6X）、产品优化，七夕节促销热卖的飞科电器(行情603868,诊股)（32.8X）、新零售渠道改革取得进展，销售费用优化明显的格力电器(行情000651,诊股)（7.0X）、激光显示技术龙头海信视像(行情600060,诊股)（10.1X）、解决摩飞国内商标使用权授权、有望分享摩飞海外业务增长的新宝股份(行情002705,诊股)（13.1X）、品类齐全、盈利能力逐步修复的美的集团(行情000333,诊股)（10.7X）、内销恢复弹性较强的小熊电器(行情002959,诊股)（22.9X）、轻装上阵的传统厨电龙头老板电器(行情002508,诊股)（11.4X）、扩品类+扩渠道共同推进且受益于三四线小家电需求增长的【()、】(行情002032,诊股)（17.5X）、清洁电器龙头科沃斯(行情603486,诊股)（18.1X）、中央空调稳健发展，家空及冰洗贡献业绩弹性的海信家电(行情000921,诊股)（13.0X）。

　　风险提示原材料价格波动；地产恢复不及预期；疫情状况波动。