基础化工2023年度策略：发展与安全并重

　　核心观点

　　发展主线复苏预期指引周期向上

　　随着中央经济工作会议提出的“稳增长、扩内需、提信心”基调及疫情影响的逐步消退，22年承压的化工品需求复苏的强预期将指引周期方向向上，尽管弱现实导致斜率仍需跟踪变化。优选与经济周期相关性较大且低谷期仍在稳步进行资本开支的龙头企业，受益的相关子行业包括聚氨酯、、钛白粉、纯碱、氟化工、轮胎、硅等。

　　安全主线安全为上加速国产替代

　　看好新材料产业长期的国产化替代趋势，业绩高增长的确定性及高壁垒综合优势带来强阿尔法，建议关注市场份额有望大幅提升的细分领域的专精特新小巨人，受益的相关子行业包括润滑油添加剂、UHMWPE、分子筛、硅微粉、吸附树脂等。

　　创新主线低渗透率新技术的星辰大海

　　全球能源革命的产业趋势带来上游新能源材料的爆发式增长，新进入者蜂拥而至加剧产业内卷，未来阶段性过剩和紧缺的场景将共存，“更高更好更快”的新技术层出不穷带来破坏式创新将孕育出渗透率快速提升的新品类。重点关注的新方向包括新能源车产业链中的气凝胶、LiFSI、新型负极胶等，光伏产业链中的POE粒子等。

　　推荐标的

　　推荐万华化学(行情600309,诊股)、华鲁恒升(行情600426,诊股)、龙佰集团(行情002601,诊股)、合盛硅业(行情603260,诊股)、赛轮轮胎(行情601058,诊股)、森麒麟(行情002984,诊股)、玲珑轮胎(行情601966,诊股)、双环科技(行情000707,诊股)、晨光新材(行情605399,诊股)、瑞丰新材(行情300910,诊股)、中触媒(行情688267,诊股)、建龙微纳(行情688357,诊股)、蓝晓科技(行情300487,诊股)、泛亚微透(行情688386,诊股)、【()、】(行情688300,诊股)、鼎际得(行情603255,诊股)、同益中(行情688722,诊股)、风光股份(行情301100,诊股)等，相关受益公司包括巨化股份(行情600160,诊股)、永和股份(行情605020,诊股)、金石资源(行情603505,诊股)、回天新材(行情300041,诊股)、山东海化(行情000822,诊股)、远兴能源(行情000683,诊股)、凯盛新材(行情30***,诊股)、岳阳兴长(行情000819,诊股)等。

　　风险提示经济复苏不及预期、贸易摩擦。