A股定增“挤水分” 引导资金脱虚向实

　　今年以来，合计有303家公司对定增规模进行了“瘦身”，其实际募资金额5809亿元，与这些公司此前规划的融资额相比，缩减3138亿元。

　　“我们的定位就是二级市场定增，前期谈了好多项目，有一个项目都签了合同，方案也已经过会，但三个多月还没有拿到批文，资金一直放在账上。”赵明（化名）现在特别焦虑，自己的投资公司突然找不到项目了。

　　赵明焦虑的背后是A股定增市场的新变化。据接受本报记者采访的多位投行人士介绍，今年以来定增市场已发生深刻改变，一是节奏放缓。“现在定增的推进非常慢，有的项目已经过会，但好几个月都没能拿到批文。”二是审核的严格。“对资金的投向有相当严格的要求，譬如投向网点建设，需要提供和网点业主签订的租赁协议。”

　　有市场观察人士表示，如今的政策并非限制定增，而是鼓励市场化操作。“从鼓励市价发行，到认购人的彻底穿透，监管的思路其实是延续的，目的是防范利益输送，防范过度融资，引导资金流向实体经济。”

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　　定增规模环比连续下降

　　“现在定增的推进特别慢，我们有一批项目在会里排队，另有好几个已经过会，但批文还没有拿到，现在三个月能拿到应该算比较快吧。”南方某大型投行的一位业务负责人向本报记者介绍说。

　　记者查询发现，沪深两市最新披露拿到定增核准批文的贵人鸟（11月22日获得批文），其定增申请过会日期是8月10日；11月21日拿到批文的渤海股份，其定增申请过会日期是8月3日；11月16日收到批文的康达新材，其定增申请过会日期是7月27日。

　　303家公司定增缩减3138亿

　　监管的效果立竿见影，直接表现之一就是上市公司对定增规模的调减。据上证资讯统计，今年以来，合计有303家公司对定增规模进行了“瘦身”，其实际募资金额5809亿元，与这些公司此前规划的融资额8947亿元相比，缩减3138亿元。

　　引导资金脱虚向实是关键

　　定增为何如此明显“减速”？针对此问题，有受访的投行人士认为，对定增市场的调控意味着定增市场从粗放式发展逐步演进到集约化发展，让资金流向更有效的项目，流向实体经济。

　　“我觉得关键还是引导资金脱虚向实。”上海某大型投行的一位负责人认为。

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