索信达赴港IPO：上半年净利亏128万 资产负债率激

索信达控股：新三板退市后的二次香港IPO之路

日前，资讯科技服务提供商索信达控股向香港联交所提交上市申请，试图再次冲击资本市场。此前，索信达曾于2016年在新三板上市，但于2018年终止挂牌。此次申请标志着索信达二次冲击香港IPO，安信国际担任独家保荐人。

招股说明书显示，索信达的营收并不稳定，且存在一定的波动性。公司在2019年上半年的净利润亏损，资产负债率也从2017年的低位急剧上升至2018年的高位。这表明公司面临着较大的财务压力。从业务角度来看，索信达作为数据解决方案供应商，在大数据及人工智能行业中的市场份额较小，竞争力相对较弱。

深入分析财务数据后，我们发现公司净利润的亏损与期间费用的增长有关。尤其是行政开支和销售费用的增长，吞噬了大量的利润。公司在2018年购买物业的决策也对财务状况产生了影响。为了购买海纳物业，公司花费了巨额资金并通过银行借款筹集资金，导致银行借款激增，进而使得公司的资产负债率飙升和融资成本上升。

值得注意的是，索信达的现金流情况也不容乐观。尽管公司经营活动产生的现金流并不稳定，但在2018年斥资6200万元购买物业后，公司不得不依赖银行借款，这无疑加大了公司的财务压力。

回顾索信达的发展历程，我们可以发现公司在大数据及人工智能行业的市场竞争中面临着较大的挑战。目前，市场上存在大量的竞争对手，而索信达的市场份额相对较小。为了提升竞争力，公司可能需要加大研发投入、优化产品结构、拓展市场份额等。

索信达控股的二次香港IPO之路充满了挑战。公司需要解决营收不稳定、财务压力大、市场份额小等问题。索信达控股仍然有机会在资本市场获得成功，只要公司能够稳定运营、优化财务结构、提升竞争力并拓展市场份额。市场也期待着索信达能够通过这次IPO筹集到更多的资金，以实现其长期发展计划。在积极扩展业务版图的公司近期宣布已拿下海纳物业，这一举动旨在构建人工智能技术的展示中心、金融人工智能实验室及办公室。这次购入行为，无疑为公司提供了一个绝佳的平台，用于与客户面对面会议，展示其数据解决方案的成果。

公司的现金流状况却面临一定的压力。尽管已经完成了对海纳物业的初步购买款项，但目前尚有约3200万元的款项尚未支付。根据协议规定，公司计划在不久的将来分期支付这笔款项，其中1200万元将在今年年底前支付，剩余的款项则将在明年上半年完成。

目前，公司的现金流状况并不乐观。经营活动现金流出现流出，账面现金余额有限。公司的贸易应收款和合约资产数额也令人关注。在公司的招股书中，合约资产被定义为公司就已完成但未开票的工作收取代价的权利。值得一提的是，这一资产在最近几年中呈现显著增长趋势。具体来说，在短短两年内，合约资产从不到千万元猛增至数千万关口，增长率惊人。这种增长趋势无疑对公司的流动性构成了不小的压力。由于合约资产转化为贸易应收款项需要时间跨度和成功率的不确定性，这使得公司面临的流动性压力更为复杂和严峻。随着贸易应收款项的大幅增长，这些资产在公司总资产中的占比也越来越高。数据显示，截至去年上半年，仅贸易应收款项和合约资产两项合计占公司总资产的近一半。这意味着除了其他因素外，这两项资产对公司流动性的拖累尤为严重。公司在追求业务扩张的也需要密切关注现金流状况的变化，以确保公司的稳健运营和发展。