国网发债解决补贴拖欠（国轩发债要什么时候卖

国家在2008年推出了重要的经济刺激计划，即所谓的“四万亿计划”。这一计划的具体推出日期是在该年的下半年，当时，民生银行、浦发银行和深发展银行等机构均参与了该计划的实施。

关于中国地方债务，这是一个相对复杂的议题。简单来说，地方债务是指地方及其所属机构为了发展地方经济、提供公共服务等目的而承担的债务。这些债务分为显性债务和隐性债务两种类型。显性债务包括国债转贷资金、欠发工资等明确的负债，而隐性债务则包括地方担保的债务、社会保障资金缺口等未在账目上体现的部分。这些债务风险是转轨时期地方财权与事权分配不协调的结果。由于各种因素的影响，地方财政风险呈现出多样化的表现形式。

至于国有企业境外发债是否需要国资委同意，这主要取决于企业的性质及其与国资委的关联程度。大型国有企业的境外发债都需要得到国资委的批准。

地方隐性债务存在的问题多种多样。最主要的问题是这些债务缺乏有效、统一的监测和管理制度，导致风险难以预测和控制。公共投资体制不健全、民间资本准入门槛高，也使得投资风险向地方集中。这些问题在经济发展相对滞后的地区尤为突出。

关于股票发债的上市时间，这主要取决于公司的财务状况、市场环境以及监管机构的审批等因素。而针对打新转债的股票中签后何时卖出的问题，这主要取决于市场环境、股票价格预期以及个人投资策略等因素。至于发债中签后何时卖出比较好的问题，同样也需要结合市场环境、债券价格走势以及个人投资策略来综合考虑。

至于地方债务的上市时间，一般来说取决于多种因素的综合作用。隐性债务的上市时间更是难以确定的因素之一。总之在决定具体的投资决策时还需仔细评估风险和收益做出明智决策。至于地方隐性债务存在的风险及问题等需要深入分析和进一步的研究相应的应对策略来有效规避相关风险保证国家经济稳健发展并为人民创造更好的经济环境。至于具体的操作和投资策略需要根据实际情况和市场变化灵活调整并做出明智决策以获得更好的投资回报和风险收益平衡。总的来说在投资和决策过程中应充分考虑风险收益平衡遵循谨慎稳健的原则确保资金安全和有效运作实现可持续的投资回报和经济增长同时也为社会的繁荣和发展做出积极贡献。关于地方财政风险的观察与剖析

尽管上级财政已采取了多项措施，如调增省级粮食风险基金包干总额、增拨资金以及拨付中央储备粮新陈品质差额补贴等，但由于部分省份挂账数额庞大，消化起来十分困难，这些措施仍难以消除财政平稳运行的隐患。我们需要对地方财政风险进行深入理解。

让我们聚焦乡镇财政债务这一核心问题。从级次上看，地方财政债务多在县乡两级，尤其是乡镇级债务问题尤为突出。部分乡镇由于经济基础和财政收支状况不佳，资金调度已达极限，甚至有的乡镇面临无力还债的困境。至2000年末，某省的显性直接债务高达156.6亿元，其中三分之二为县乡两级债务。这一数字令人震惊，更值得注意的是，乡镇债务总额占当年乡镇财政收入的79.2%，平均每个乡镇债务达188.91万元。某些市县的乡镇负债面甚至达到100%。

除了显性直接债务外，地方财政还面临隐性直接债务风险。这部分主要是指由社会保障资金缺口所形成的债务。随着现代企业制度的建立、企业破产以及人口老龄化的加剧，养老、医疗费用支付的负担日益加重，社保资金缺口风险逐渐增大。这一缺口如不能得到有效填补，将直接造成社会安定方面的隐患，财政也将因此承担巨大的支付和风险。

地方财政还面临显性或有债务风险和隐性或有债务风险。显性或有债务主要是指由公开承诺、担保而形成的债务，如国债转贷资金等。如果这些债不能按时偿还，财政将承担连带责任。隐性或有债务则是那些虽未承诺和担保的债务，但一旦出现危机，基于公众利益考虑必然会进行干预。

深入剖析地方财政风险，我们发现其源头在于部分省份挂账数额巨大、消化困难以及乡镇财政债务问题严重。这些债务使得地方机构总是在“偏紧”的环境下运行，其后果不仅导致各种收费层出不穷、屡禁不止，而且引发各种风险。

为了应对这些风险，上级财政已采取了一系列措施，但仍需进一步努力。我们需要深化财政体制改革、优化财政收支结构、加强财政监管、控制债务规模、降低财务风险，以确保地方财政的平稳运行和社会的持续稳定。这是一个长期而艰巨的任务，需要我们共同努力。关于隐性直接债务风险及其管理

隐性直接债务主要是指因社会保障资金缺口所产生的债务。这一缺口的大小众说纷纭，但从我们的调查来看，各省市自治区的社保资金缺口在2001年已达到了4-30亿元。资金短缺，加上历史陈欠无法足额收缴，使得社保支出面临巨大风险。尤其是随着现代企业制度的建立，企业破产、人口老龄化等问题使得养老、医疗费用的负担加重，这些都为社保收支平衡带来了极大的不确定性，也潜藏着社会安定的隐患。这样的形势使得财政必须承担支付和风险，形势严峻。

显性或有债务风险也是不容忽视的。这主要是指由公开承诺、担保所形成的债务，其中包括由地方财政部门担保转给地方企事业单位使用的国债转贷资金。虽然这些债务如果债务人能按时偿还，财政无需承担后果，但如果债务人无法偿还，财政则须负连带责任，最终转化为财政债务。据调查，某省的担保债务中，乡镇担保债务占比较大，这意味着相当一部分担保债务可能会转化为的现实债务。

隐性或有债务风险也是需要关注的重要方面。这主要是指那些没有公开承诺和担保的债务，但一旦出现危机，基于公众利益考虑必然会进行干预。这样的干预意味着需要投入资金，承担责任。在地方财政方面，这种债务主要体现在对国有企业的援助以及对供销系统和农村合作基金会的援助上。

地方债务的累积对社会经济的健康发展产生了严重影响。它可能降低社会投资效率和经济增长质量，扩大经济发展的结构性矛盾。一些地方启动的投资项目效率低下，尤其是机场、公路的重复建设项目，许多项目在建成后即出现亏损，给当地财政带来了沉重负担。地方债务的累积可能恶化社会信用环境，损害公信力。债务的展期、拖欠会严重损害在社会中的信用形象。高居不下的地方债务还可能引发金融风险，地方对控股或全资的地方金融机构的行政干预可能导致地方金融机构财务状况恶化。城市商业银行的经营普遍受到当地的强烈干预，向大股东的关联贷款庞大是引发其财务风险的重要原因。地方债务风险还可能成为社会不稳定的隐患，一些地方或机构在无力偿还债务时可能会利用手中职权强行摊派或收费，这不仅干扰了的正常工作，也影响了在公众中的形象。

面对偿债的巨大压力，我们必须多渠道筹措资金，每年精心策划从预算财力和预算外资金中拨出一定比例的款项用于偿债，以缓解压力。与此我们还要对财政结构进行调整，明确界定财政的支出范围，对于那些不属于财政责任的支出项目，我们要坚决“断奶”，释放部分资金用于偿还债务。我们要大力加强对财政周转金的清理和回收，用清理收回的资金来归还向上级借入的周转金和其他债务。

一旦遇到偿债的高峰期，我们可以考虑出售或转让部分国有资产，将其作为偿债的重要。关于地方债务管理的法律框架问题，当前多数国家在这方面缺乏明确的法律规定，常常采取“就事论事”的方式处理。这种情况往往导致财权和事权的模糊划分，以及间转移支付中的讨价还价。我们必须加强我国的法律修订和完善工作，强化地方的举债约束和债务管理，确保其与我国经济发展的现状相适应，并尽可能与国际接轨。在推出新的金融产品如地方收益债券时，我们需要谨慎论证，逐步推进。

关于地方融资平台的问题，我们必须保持高度警惕，关注其规模增长是否过快，是否可能形成地方“债务危机”的潜在威胁。除了规范和清理融资平台问题外，我们还需要重新思考其法律地位，从法律层面进行真正的治理。

对于国有企业境外发债是否需要国资委同意的问题，我们可以参考华为等企业的外派制度，包括原薪酬和额外的外派福利。

中国财政部财政科学研究所所长贾康指出，地方隐性债务是目前性债务中的主要风险。虽然中央负有最终责任，但在经济层面上，中央和地方间存在经济分权。我们不能简单地将地方的债务全部归咎于中央。解决债务问题需要有堵有疏、疏堵结合的策略。地方债务的成因复杂，涉及财税体制、考核制度和宏观经济政策等多个方面。其中，分税制改革后财权和事权的不匹配、不恰当的政绩观以及地方财政制度的不健全都是重要原因。由于缺乏统一的债务管理机制，各部门自行举债，导致债务不断增加。我们需要从体制上切断信用担保链条，改变暗箱操作的债务解决方式，并加强对地方债务的监管和管理。

我们需要全面审视地方债务问题，采取有效措施加强管理和控制，确保我国地方债务的发展与控制沿着规范化的方向前进。在深入如何化解地方债务风险的过程中，我们意识到这不仅是一项紧迫的任务，更是一项长期且复杂的系统工程。为了有效应对这一挑战，我们必须建立一个长效机制来管理地方债务，这一机制应包含多个方面，从完善分税制财政体制到建立债务风险预警机制，每一个环节都至关重要。

财税体制的革新是解决地方债务问题的根本。我们需要推进财税体制改革，完善分税制财政管理体制，并根据财权与事权相匹配的原则，合理划分各级间的财权。为了确保各级在税收上的稳定性，中央的税收应以增值税、消费税和关税为主，省级税收应以营业税为主，县级税收应以财产税为主。应扩大地方的税种选择权和税率调整权。转移支付制度也需要进一步规范和完善，以实现地方事权与财权的平衡。

建立地方债务约束机制是确保债务管理的重要一环。我们需要通过年度预算安排、财政结余调剂以及债务投资项目收益等途径，建立财政偿债基金。对于那些经济效益和偿还能力强的项目，财政部门需要监控其经营效益情况，并设立专门的偿债基金账户。为了确保偿债基金的稳定性和增长性，年度预算安排中应将其作为固定支出项目。建立地方财政偿债机制并将其纳入年度财政预算，不仅有助于消除当前地方财政因突发债务支出造成的执行难题，还能保证财政偿债有稳定的资金来源。

债务风险预警机制的建立是防范地方财政风险的关键。我们需要借鉴国外经验，特别是美国的俄亥俄州模式，建立一个用于记录和评估地方财政风险的预警机制。该机制不仅能帮助中央了解地方财政状况并做出干预，还能为地方提供及时的风险警示。地方应定期向上级和当地人大汇报债务情况，并通过媒体向公众披露相关信息。

统一的管理机制也是必不可少的。地方应设立债务管理委员会来统一管理所有债务。这些债务包括直接显性债务、直接隐性债务等。由各级财政部门负责债务的统计、审查控制、资金使用和偿还等全过程的管理和监控。通过这样的方式，我们可以把债务完全置于各级的控制范围内。

我国地方负债过高的成因，我们发现这背后有着复杂的因素，包括财税体制、考核制度和宏观经济政策等。具体来说，分税制改革后各级间事权和财权的高度不匹配、不恰当的政绩观以及对政绩工程的热衷等因素共同推动了地方债务的积累。在化解地方债务风险的过程中，我们需要综合考虑这些因素并采取相应的措施。地方财政制度缺陷与地方债务风险防控策略

深入地方财政制度，我们发现其存在的缺陷与问题日益凸显。分散管理、管理缺失以及多头管理等问题并行不悖，形成了错综复杂的局面。这些弊端给债务信息的统计、控制以及资金的使用效率和监督带来了巨大挑战，导致债务存量不清、权责不明、规模失控。当前，诸多部门拥有预算外收支，游离于一般预算之外，这使得财政部门的统筹和规划变得困难重重。当这些部门在资金紧缺时，他们绕开财政部门的监管进行举债，无形中加剧了债务的增加。财政主体的多元化使得地方债务更加散乱，进一步加大了管理和统计的难度。

那么，如何长远地防范与化解地方债务风险呢？建立地方债务管理长效机制是治本之策。这包括完善分税制度、强化债务约束机制、建立债务风险预警机制以及统一管理地方债务等方面。

完善分税制财政体制是根本。要推进财税体制改革，根据财权与事权相匹配的原则，合理划分各级之间的财权。建议减少层次，实现中央、省、县***分税，并扩大地方的税种选择权和税率调整权。转移支付制度也需要规范和完善，以实现地方事权与财权的平衡。

强化地方债务约束机制是加强地方债务管理的重要手段。建立财政偿债基金，用于偿还各种地方债务。这个基金一旦建立，就应该保持其稳定性，并纳入年度财政预算。对于具有经济效益和偿还能力的项目，财政部门应监控其经营效益情况，统一负责还本付息。

建立债务风险预警机制是防范地方财政风险的关键。借鉴国外经验，特别是美国模式，建立一个预警机制来记录和评估地方财政风险。这个机制不仅可用于评级地方财政状况，还可作为中央对地方进行干预和紧急援助的信息基础。建立规范充分的地方债务信息公开披露制度也是非常重要的。

统一管理地方债务也是必不可少的。设立债务管理委员会，将所有债务纳入财政部门统一管理。由各级财政部门负责债务的统计、举债的审查控制、债务资金的使用和偿还等全过程的管理和监控。

关于股票发债和转债的买卖问题，这涉及到具体的金融操作和市场规则。可转债中签后的一段时间内可以上市买卖，但具体的上市时间则由市场情况和发行公司的规定决定。而股票的发售和卖出则需要遵循股市的相关规定和市场动态。

解决地方财政问题并非一蹴而就之事，需要我们着眼长远，从多方面、全过程对地方债务实施有效管理，以实现标本兼治的目标。关于发债中签后的最佳卖出时机

关于发债中签后何时卖出最为妥当，这个问题困扰着不少投资者。在这个问题时，我们可以了解到一种普遍的策略，那就是首日卖出。首日卖出策略往往能带来稳定的收益，因为市场对新上市的债券反应通常较为积极。下面，我们将深入这个话题，以期为你提供更为详细的指导。

一、首日上市债券表现概览

近期市场数据显示，首日上市的债券在几个交易日的涨幅大约为20%。这意味着，对于许多投资者来说，选择在首日卖出债券是一个相对安全且明智的选择。这并不意味着所有债券都会如此表现，市场波动和个体差异始终存在。投资者在做出决策时，还需结合具体情况进行分析。

二、其他卖出时机考量因素

除了首日卖出策略外，投资者还需关注其他因素来决定最佳卖出时机。这些因素包括但不限于以下几个方面：市场走势、行业趋势、公司业绩等。当市场走势向好时，投资者可能会选择继续持有债券，以期获得更高的收益。当市场出现不确定性或风险增加时，投资者可能会选择提前卖出债券以规避风险。行业趋势和公司业绩也是决定债券价格的重要因素。当行业前景黯淡或公司业绩不佳时，投资者可能会选择卖出债券以降低损失。投资者在决定卖出时机时，应结合这些因素进行综合考虑。

三、策略建议与总结

发债中签后何时卖出是一个需要综合考虑多方面因素的决策问题。首日卖出策略虽然相对稳健但仍需谨慎决策。投资者在做出决策时还应关注市场走势、行业趋势和公司业绩等因素以便做出明智的决策。最终目的是实现收益最大化同时降低风险。希望本文的讨论能为投资者提供一些有益的参考和建议帮助他们在投资过程中取得更好的成果。