苏交科增发价格（协鑫能科增发）

非公开发行股票的核查意见是针对上市公司非公开发行股票认购对象的合规性、资金来源、关联关系及资产份额锁定期等问题，由证监会进行审核后给出的意见。这一核查过程是为了确保股票发行的公正、透明和合法。

对于上市公司来说，非公开发行股票是一种重要的融资方式。在股票发行过程中，核查对象的合规性是首要问题。证监会会依据相关法规和窗口指导意见，重点核查认购对象是否具备认购本次非公开发行股票的资格，确保其合规性。

资金来源也是核查的重点之一。证监会要求中介机构核查认购对象用于认购股票的资金是否合法合规，是否具备足够的资金实力。根据相关法律的规定和证监会的窗口指导，还会核查认购对象与发行人的控股股东、实际控制人等相关方是否存在关联关系，以确保股票发行的公正性。

在股票发行过程中，资产份额锁定期问题也是需要注意的。证监会对认购对象在锁定期内转让资产份额或退出合伙的要求非常严格。这一要求的目的是确保股票发行的稳定性，防止短期内大量抛售股票对市场造成冲击。

对于增发价格高于现股价的情况，这一般意味着市场对上市公司未来的发展前景持乐观态度，愿意以更高的价格购买股票。如果增发价与股价相差太大，可能会引发市场的不安和质疑，甚至影响股票的正常发行。

如果增发价一直高于公司股价，只要市场对此持乐观态度，并且公司本身具有吸引投资者的因素，如良好的业绩、前景等，增发仍然可以顺利进行。但需要注意的是，过高的增发价也可能导致部分投资者望而却步，因此公司需要综合考虑各种因素来确定合适的增发价格。

关于发行预案披露的自然人任职及交易情况分析

在本次发行预案中，我们需要重点关注自然人是否在发行人及其子公司、控股股东及实际控制人控制的企业中任职，并明确其职责。以下是对该问题的详细解读：

对于自然人的角色与职责，我们需要详细了解其是否在发行人及其关联企业中担任任何职务。这包括但不限于高管、董事、监事等核心职位。我们需要明确每位自然人的具体职责和职权范围，以确保信息披露的完整性和准确性。

我们需要关注自然人最近5年内是否涉及任何行政处罚、刑事处罚以及与经济纠纷相关的重大民事诉讼或仲裁。对于任何相关***，我们需要详细了解***的性质、过程和结果，以评估其对本次发行的影响。

关于发行预案披露前24个月，我们需要详细审查自然人及其控制的企业与发行人及其控制的企业之间的交易情况。我们需要逐笔披露这些交易的具体事项、发生额及年末余额，并评估这些交易在上市公司同类交易中的比例。我们还要确认这些交易是否涉及关联交易，并确保已履行了相关的决策和披露程序。

对于发行完成后的情况，我们需要分析自然人及其控制的企业与发行人之间是否存在同业竞争和关联交易。如果有，我们需要具体说明与上市公司发生同业竞争或关联交易的公司名称、业务范围，并披露最近三年同业竞争或关联交易所涉业务收入及收入比例。

对于公司法人及合伙企业的认购对象，我们需要核查以下信息：

机构投资者的相关文件，包括营业执照、组织机构代码证、税务登记证等。我们需要评估其最近年度的审计报告，并审查其自设立以来的工商登记及历次变更信息。机构投资者的资金来源和投资决策过程也是我们需要关注的关键点。

对于机构投资者的股东或合伙人，我们需要了解其股权结构，并标注持股比例。在穿透核查股权结构时，我们应参照其他案例的经验，尽可能详细地披露股权结构，揭示出控股股东或实际控制人。

自然人股东需提供的资料包括身份证复印件、近5年的工作简历、资金来源的书面说明及相关证明材料。我们要求这些材料真实、准确，以便我们进行充分的核查和评估。

非自然人股东的详细资料一览

尊敬的投资者，为了充分了解您的身份和背景，我们需要您提供以下详细资料。这些资料将有助于我们更好地理解您的投资动机和意向。

一、营业执照及主营业务说明

请提供您的营业执照以验证您的商业身份。请详细说明您的主营业务领域，让我们了解您的业务方向和核心竞争力。

二、工商登记信息与验资报告

请提供加盖工商查询章的工商登记基本信息表及历次变更情况一览表。需要您提供经工商备案的现行有效的公司章程以及最近的验资报告，以确认您的注册资本和实力。

三、股东结构追溯及承诺

我们需要逐层追溯机构投资者的非自然人股东，直至最终持股的自然人、国资委或集体经济组织层面。在此过程中，需要您提供控股股东、实际控制人的相关资料。您需要作出以下承诺：

1. 股份锁定承诺：确保您的股份在一定期限内不会转让。

2. 说明是否存在委托持股、信托持股或利益输送的情形，以及您与发行人及其关联方之间的关联关系。

3. 阐明过去五年内您及您的股东、董事、监事、高级管理人员是否存在任何行政处罚、刑事处罚，以及与经济纠纷相关的重大诉讼或仲裁。

4. 请描述在发行预案披露前24个月内，您与发行人之间的重大交易情况，包括具体事项、发生额及年末余额，并说明是否涉及关联交易及是否已履行相关决策和披露程序。

5. 本次发行完成后，请说明是否存在同业竞争及关联交易情况。如有，请详细描述涉及的公司名称、业务范围及最近三年相关业务收入及收入比例。

四、认购对象为资管计划的情况

当认购对象为资管计划时，请在《非公开发行股票预案》中详细披露资管计划的管理公司以及资管计划认购本次股票的资金来源。对于管理公司的披露，需遵循相应披露要求。针对资管计划，我们还需要您提供以下信息：

1. 证明受托管理资金是否为资管产品并已依法设立并办理产品备案。

2. 提供证据说明以受托管理资金参与认购是否符合相关法规规定。

3. 如有分级收益等结构化安排，请出具承诺。针对三年期定增项目，我们需要特别指出以下几点：证监会重点关注资管产品的设立和运作是否符合规定；发行过程中不得存在结构化安排；发行人及相关方不得违反法规提供财务资助或补偿；资管合同需明确约定委托人的具体身份、人数、资产状况等事项。在锁定期内，委托人不得转让其持有的产品份额。

案例检索揭示，诸如“泰格医药”、“云投生态”、“辽宁成大”等上市公司在非公开发行股票过程中，其认购对象均涉及资管计划。这些资管计划管理公司均郑重承诺，其资管计划中不存在任何分级收益等结构化安排。这一承诺是这些公司稳健发展的基石，也给予了投资者极大的信心。

根据证监会在2014年8月的窗口指导意见，我们进行如下操作：

对于包含产品的认购人，发行人应以公告方式详细披露资产计划产品情况。公告内容需参照《美都控股关于非公开发行股票相关事项的公告》，其中包括发行人和保荐机构关于资金来源的承诺，以及发行对象的资管合同全文。在获得证监会预审员的同意后，方可发布。

报送《发行方案》时，需提交一份额外的《承诺函》。发行人、券商和律师三方必须在其中对资金来源、结构化情况作出明确承诺。承诺内容应包括：本次发行对象的资金来源为自有资金或借贷资金，不存在向第三方募集的情况；资管计划中不存在任何分级收益等结构化安排。

核查环节也至关重要。我们需要访谈公司的控股股东、实际控制人、董事会秘书及高级管理人员，并要求他们出具承诺函，保证未通过任何方式参与本次非公开发行股票的发行认购。我们需要查阅公司与发行对象的股份认购合同，并取得发行对象的资产管理合同。资产管理者及委托人也要出具承诺函，保证彼此间无关联关系，资金来源清晰，未受到发行人的资助或补偿。

在实践案例中，如“泰格医药”、“顺荣三七”等公司的非公开发行股票项目，其认购对象中均包含资管计划。对于这些资管计划是否存在结构化安排的核查，主要依赖于资产管理者与委托人的承诺。“云维股份”和“中航机电”等公司的案例为我们提供了新的思路，即通过认购合同、资管合同等文件明确约定不存在结构化安排。

穿透核查是这一流程中的重要环节。其依据是证监会2015年10月发布的窗口指导意见，要求对资管计划进行穿透核查，确定投资者身份，所有出资人合计不得超过200人。这不仅包括资管计划，还包括公司、合伙企业、契约型基金等其他认购对象。在实际操作中，当认购对象包括资管计划或理财产品时，应对所有认购对象进行穿透核查，确保认购对象数量不超过10个，最终出资人不超过200人。

这些上市公司在非公开发行股票过程中，严格遵守证监会的规定，确保资金来源的合法性，维护市场的公平与公正。通过深入理解和分析这些案例，我们能更好地把握市场动态，为投资者提供更为准确的信息。上市公司后来增发股票价格高于现在的股价意味着，上市公司在后来的某个时间点进行增发时，所设定的增发股票价格超过了当前的市场股价。这通常反映了市场对未来的积极预期，以及公司可能存在的潜在增长机会。有几种可能的解释：

（1）市场看好公司的未来发展前景：当市场对公司的未来增长和盈利能力持乐观态度时，投资者愿意以更高的价格购买公司的股票。上市公司在增发股票时可能会设定一个高于当前市场价格的增发价格。这反映了市场对公司的信心和对未来增长潜力的认可。

（2）公司具备潜在增长机会：如果公司具备独特的竞争优势、技术突破或其他潜在增长机会，投资者可能会愿意支付更高的价格购买该公司的股票。这样的情况下，增发价格可能会高于当前市场价格。这反映了投资者对公司未来增长潜力的认可和投资价值的高度关注。这种情况也存在风险，投资者在做出投资决策时应充分考虑公司的实际运营情况和市场环境。在实际投资决策中还需要仔细评估公司的基本面情况、财务状况以及市场走势等因素以确保投资决策的正确性。同时投资者应保持谨慎的投资态度并充分了解投资风险以便做出明智的决策。总的来说上市公司后来增发股票价格高于现在的股价是一个复杂的现象需要结合多种因素进行分析和解读。同时投资者应保持谨慎的投资态度并密切关注市场动态以及公司的经营状况以做出明智的投资决策。总的来说上市公司后来增发股票价格高于现在的股价这一现象往往涉及到复杂的市场因素和公司特定情况投资者在分析和解读时应保持谨慎并寻求专业的投资建议和指导以避免投资风险。（注：由于文章内容涉及专业金融知识且具有一定的复杂性，建议读者在实际投资决策前咨询专业的金融从业人员以获取更详细准确的信息和建议。）上市公司面临增发价格与市场股价的落差问题，不必过于焦虑。实际上，市场早已对此做出了敏锐反应。如今的增发价格高于市场股价，这无疑是市场在用脚投票的直接体现。对于上市公司来说，此时他们的决策至关重要。

面对这样的局面，公司有两个选择。一是选择调整策略，降低增发价格，以吸引更多的投资者参与，确保增发的顺利实施。这种策略往往源于公司迫切的融资需求，以及希望尽快启动项目的决心。当企业着眼于长期发展，希望尽快获得资金以推动项目的实施时，他们更倾向于选择降低增发价格。因为项目的启动和资金的到位是公司发展的核心驱动力。

另一方面，公司也可以通过市场运作来拉升股价，缩小与增发价格的差距。这种方式可能适用于那些融资需求不急的公司，或者是股价长时间低迷的企业。如果公司决定暂时放弃增发计划，专注于提升股价，那么这可能是他们希望通过稳定股价来增强市场信心的一种策略。这样的决策对于普通投资者来说无疑是一个好消息，因为股价的提升意味着他们的投资可能获得更大的回报。

关于定向增发的价格与市场股价的差异问题，这是一个常态而非例外。定向增发的价格通常是按照董事会决议公告时的价格进行打折确定。由于董事会决议通过后还需证监会的批准，整个过程需要一定时间，因此价格差异可能会逐渐显现。这样的差异对于获得定向增发的机构来说是有利的，而对于普通投资者来说则可能感到无奈。不过即使增发价格一直高于公司股价，也并不一定意味着增发就不能顺利进行。这种情况在熊市中尤为常见。尽管面临困难，但通过适当的策略调整和市场运作，上市公司仍然可以实现增发的目标。关键在于上市公司如何灵活应对市场的变化，制定出最符合公司和投资者利益的策略。