超级赛道大爆发！嘉实、建信、光大保德信、东

四季度以来，随着车展的盛大举办和自动驾驶商业化的实质性落地，汽车电动智能化板块成为市场的焦点，其表现异常火爆。相关主题基金的净值也随之水涨船高，吸引了大量投资者的关注。

统计数据显示，截至11月25日，多家基金公司的智能汽车主题基金表现抢眼，如华夏中证智能汽车ETF、国泰中证智能汽车主题ETF等，自10月份以来的累计净值涨幅均超过了20%。这些基金的表现成为了收益涨幅榜上的佼佼者。

那么，本轮汽车电动智能化行情是否具有可持续性呢？与新能源汽车的上半场相比，又有哪些主要区别？未来的投资逻辑又将如何演绎？

针对这些问题，中国基金报记者采访了多位基金经理，包括嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏、光大保德信智能汽车基金经理魏晓雪、东方新能源主题基金经理李瑞以及建信智能汽车基金经理张湘龙。

在基金经理们看来，新能源汽车行业的智能化趋势已经非常明确。智能化功能正逐渐成为消费者体验的重要组成部分，未来新需求的爆发可能会超出市场预期。汽车市场的格局也将在智能化趋势下进行重塑。

姚志鹏表示，从市场层面来看，经济增速放缓期，市场以结构性机会为主，新能源汽车板块的表现尤为亮眼。基本面上，新能源车板块的三季度业绩呈现出同环比高增长的态势。全球范围内的新能源车渗透率在持续超预期提升，迈过了10%的渗透率大关，形成了全球共振上行趋势。这一切都得益于智能化技术的快速发展和应用。

张湘龙认为，新能源汽车行业的智能化趋势明确，近期车展发布的新车均以智能化作为主要配置升级方向。魏晓雪也表示，从广州车展的情况来看，消费者的接受度和市场的关注度都在提升。

谈及智能化主题行情的可持续性，李瑞表示这是由自动驾驶商业化的落地所带来的结果。目前自动驾驶技术已经取得了长足的进步，并且在特定场景实现了商业化落地。未来智能化将成为汽车行业的主要驱动逻辑。而张湘龙和魏晓雪也都认为汽车智能化是一个中长期的产业趋势。

汽车电动智能化已经成为一个不可逆转的趋势。作为新科技终端的智能汽车将是未来最重要的产业方向之一。未来的汽车市场将围绕智能化功能的优劣和迭代速度展开竞争，而投资者们也需要紧跟这一趋势，关注相关主题基金的投资机会。智能汽车：从智能化浪潮中探寻投资新机遇

回溯近十年，汽车行业的变革犹如一场波澜壮阔的征途。首先迎来的是电动化浪潮，现在正处于这一阶段的早期渗透期，电动车辆的渗透率刚刚突破两位数。预测未来数年后，新能源车的销售将占据市场半壁江山，达到50%至70%的份额。紧接着，智能化时代将如期而至，自动驾驶功能将成为标配，移动会议室、移动酒吧等新型商业模式将逐渐显现。这是一个全新的时代，一个孕育着巨大投资机遇的时代。

让我们深入解析一下当前汽车智能化的投资阶段。姚志鹏表示，我们正处于全球智能汽车新的产业周期启动阶段，电子化渗透率的提升正在推动这一变革。短期看，尽管芯片短缺带来一定影响，但需求端的增长是长期的主导力量。对于估值问题，虽然整车和资源端存在一定的泡沫，但中游各环节的核心龙头企业仍是中期重要的配置方向。对于那些在智能化领域持续展现增长潜力的企业，当前的估值仍处在合理范围。

李瑞指出，汽车智能化经历了从0到1的产业孕育期后，目前正在进入从1到10的产业成长早期。在这一大背景下，智能座舱、辅助驾驶等各环节的发展阶段和对应的上市公司估值及盈利特征各有不同。这为投资者提供了丰富的投资机会。

那么，当前智能化投资与电动化的投资有哪些不同呢？魏晓雪认为，两者虽然相互促进，但在投资阶段上有所不同。电动化的产业发展更加成熟，竞争格局更为稳定；而智能化仍处在成长初期，具有许多黑马投资机会。与此智能化对市场来说还是新鲜事物，行业和公司的挖掘还处于比较早期阶段，整体认知并不充分。与电动化投资相比，智能化投资更注重挖掘潜在的黑马企业。

汽车的电动智能变革无疑是未来几年行业最重要的变革性机遇之一。随着智能化的推进，汽车将会有大量的增量智能硬件以及逐步探索的全新商业模式。电动化为智能化提供了硬件基础和平台，而智能化则加速了电动化的进程。姚志鹏强调，虽然经历了前期的上涨，目前汽车智能化仍处在黄金发展阶段。在这一阶段中，核心环节的龙头公司反应并不充分，行业景气仍在持续上行。下游的整车企业在全新商业模式的探索中仍处于混沌期，未来的赢家尚未确定。这其中隐含着巨大的期待值。这也意味着在这一领域投资不仅需要关注企业的现状，更需要关注其未来的成长潜力和商业模式创新。

智能汽车正处超级成长的起点，未来的投资机会丰富多样。从电动化的渗透率提升、智能化的产业成长周期到新型商业模式的探索，每一个环节都孕育着巨大的投资机会。在这一过程中，投资者需要关注企业现状的同时更要关注其未来的成长潜力和商业模式创新。这是一个全新的时代，一个充满机遇与挑战的时代。让我们共同期待这一时代的来临并探寻其中的投资机会吧！聚焦电动智能化未来，布局产业链发展进程

随着科技的飞速发展，智能化领域正成为投资的热土。在中国基金报记者的深入探索中，布局智能化领域的思路逐渐清晰。

姚志鹏先生认为，在新硬件终端汽车行业，电动化和电子化的长期机会显著。他强调，在数字化转型的大背景下，具备全球竞争力的先锋企业值得重点关注。人工智能的崛起将加速自动驾驶汽车的推出，为行业带来变革和结构性机会。智能汽车通过智能化、网联化两大技术路径，衍生出自动驾驶和车联网两大应用方向。整个产业链发展路径明朗，核心龙头企业成为中期重要的配置方向。

李瑞先生则将目光投向了决策环节的公司。他关注AI芯片作为单车价值量最高的硬件环节，认为选择芯片即是选择生态。在算法+数据层面，这一环节未来将成为汽车行业价值最高的部分，目前车企正竭力掌握主动权，技术门槛极高。部分车企选择与强大的供应商合作，而软件、算法、数据不仅关乎功能安全，还涉及数据安全，得到的大力支持。国内某些企业已在该领域展现了一定的规模和机会。

李瑞还关注传感器中的激光雷达。随着半固态/固态激光雷达方案的涌现，机械式激光雷达的价格大幅下降，为量产装车提供了良好条件。底盘执行单元因涉及行车安全，自主替代进程缓慢，但随着智能驾驶的发展，国内企业在此领域也有一定机会。

魏晓雪女士则将智能化作为投资重点，她更注重从产业角度沿着感知、决策、执行的链条进行调研，挖掘个股。

张湘龙先生表示，汽车智能化是他们投资关注的重点方向，随着产业链的发展进程，配置力度会逐渐加大。当前阶段，他更关注公司在产业链的卡位情况和细分环节的市场空间，优先选择具有长期空间的细分环节的龙头公司进行配置。

总体来看，智能化领域充满机遇与挑战。从电动智能化的发展趋势看，未来行业将涌现更多机遇。投资者们正紧密围绕产业链的发展进程进行布局，以期在这一变革中抓住更多的投资机会。