中国八大券商策略爆发式上涨 商品牛“疯”了

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华创证券强烈推荐成长个股，特别是在商品牛市背景下。在全球经济复苏的强劲趋势中，通胀预期不断被强化，基本金属价格呈现爆发式增长。特别是LME铜价和铝价创下新高，预期短期内仍将保持上涨态势。在“碳中和”背景下，能源结构的变化预计将持续提升基本金属需求。对于个股选择，华创证券强烈推荐天山铝业和紫金矿业，同时关注神火股份、云铝股份等相关公司。

另一方面，锂精矿的短缺格局持续存在。随着新能源汽车销量的持续增长，锂的需求持续旺盛，相关商品价格随之上涨。中短期看，锂矿供应紧张，锂价上涨趋势不改。钴矿虽然供给增加，但需求增长更快，钴价下行空间有限。长期而言，新能源汽车的高发展确定性较高，锂镍钴铜箔等需求前景广阔。相关个股方面，关注未来两年锂精矿产量持续增长的优秀企业。

东吴证券则看好在碳中和及流动性推动下有色金属的机会。全球经济复苏预期的提升，叠加碳中和背景下大宗品供给端的限制，使得有色金属进入需求和流动性共振的上升期。特别是强周期的工业金属以及新能源上游材料，前景看好。

民生证券同样认为金属价格有望维持强势，看好铜铝锂等板块。供需共振下，金属价格有望继续上涨，相关上市公司业绩也有望持续增长。他们还看好新能源金属和贵金属领域的机会。

国盛证券则围绕三条主线布局投资，其中贵金属有望迎来阶段性机会。在弱就业、强消费的背景下，通胀预期有望提振金价。

各大券商对于有色金属、新能源金属以及贵金属等领域的前景均持乐观态度。在全球经济复苏、通胀预期提升以及政策推动等多重因素驱动下，这些领域有望成为投资热点。投资者可关注相关个股以及期货等投资品种，合理配置资源，把握投资机会。从基本金属视角来看，铜铝现货节后呈现小幅累库态势，国内下游采购保持稳定，而海外需求预期提升，对铜铝价格构成支撑，使其延续高位。

从能源金属角度来分析，锂矿供给紧张局面进一步加深，硫酸镍需求景气度持续。基于此，推荐围绕三条主线布局投资：一是风险偏好回升下通胀预期升温，二是低库存下供需边际好转，三是EV上游能源金属。

具体到投资主线，通胀预期升温下，贵金属有望迎阶段机遇；低库存背景下，铝铜价格快速上升，海外需求预期抬升有望支持价格高位运行；而在EV上游，能源金属领域如锂辉石供给不确定性加剧，产业利润向上游转移。对于这三条主线，建议深入研究并布局。

东北证券持续看好锂矿主线，其业绩预期将持续释放。全球电动化浪潮带来了强β效应，产业的结构性变化也凸显了强α。其中，锂资源端的集中度在不断提升，议价能力得到增强。矿端库存的持续去化，以及未来锂资源有效新增的不足，都明显不及每年需求增长的速度，导致锂矿紧缺幅度可能超预期。优质的“白色资源”有望迎来重大价值重估。

展望2021全年，兴业证券认为在“强复苏+碳中和”的背景下，工业金属或将进一步走高。随着美国全面疫苗与基建法案的推进，经济复苏进度持续超预期，工业金属景气度将持续走高。“碳中和”的推进也将进一步强化有色投资逻辑。新能源概念的需求持续放量也将对资源价格形成有效支撑。

华金证券则看好工业金属板块的市场行情表现。他们认为在工业金属铜、铝的短期内，二季度为中国工业金属需求的传统消费旺季，叠加海外经济的持续快速复苏，工业金属板块有望取得良好的市场行情。长期来看，“碳达峰、碳中和”背景下，铜、铝等工业金属以及稀土永磁、钛材料等都面临着广阔的市场前景。

无论是基本金属还是能源金属，都展现出强劲的市场前景。在投资布局上，建议围绕上述三条主线进行深入研究和布局，同时关注相关公司的业绩和估值情况，以获取更为丰厚的投资回报。五矿证券深度解析：中国锂资源将迎来战略重估，未来价值不可估量

随着全球视野的拓展，我们注意到西澳锂矿正在经历一场深远的变革——从小型资源商的时代走向锂资源巨头的时代。这一转变意味着定价能力的显著提升，那些因短期经营或财务压力而妥协的小型初创资源商将逐渐被边缘化。在货币环境宽松、低利率持续以及锂盐价格高涨的背景下，我们预计这一趋势将更加明显。大型锂矿商在兼并重组后的影响力将增强，对锂产品的定价能力也将随之增强。

在供应链方面，随着区域供应链的崛起，海外锂资源商的客户基础将变得更加多元。长期以来，海外锂辉石矿依赖中国的锂盐厂进行转换处理，加工成电池级锂盐后才能进入全球锂电体系。但现在，随着欧洲和美国新能源汽车终端需求的增长，全球电池级锂盐的产能分布将变得更加广泛和多元。对此，中国的产业链应更加前瞻、更主动地加强上游资源的稳定供应，确保电池金属供应的长期稳定性和成本控制。

值得注意的是，日系企业在锂资源战略投资上的做法给我们提供了有益的参考。日本JOGMEC担保和日系银行提供的长周期低息债务融资，为Olaroz盐湖提锂和ORE的战略投资提供了坚实的支持。尽管ORE的报表可能并不完美，但丰田通商作为战略股东，依然能够通过股权增值获得丰厚的回报。更重要的是，作为碳酸锂产品的独家销售代理，丰田通商成功实现了资源保供的战略目标。未来，中资企业若能在类似项目中更深度地参与经营、注入先进的工艺技术，将有望取得更大的成功。

在此，我们再次强调中国锂资源的重要性，并建议投资者关注相关行业的投资机会。我们推荐的投资标的有科达制造，这家公司继续展现出强大的实力和潜力。我们也关注赣锋锂业和天齐锂业，尤其是天齐锂业国内外优质锂资源资产的重估机会。随着海外锂资源供给集中度的提升，中国锂行业将迎来双循环格局的上游资源保障体系建设的黄金时期。中国本土的未来“白色石油”——锂资源将迎来战略重估，其未来的价值不可估量。【点击查看研报***】