中国八大券商策略锂电池VS钠离子电池VS燃料电

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今日焦点：电池领域的新动态

天风证券观察到，随着宁德时代宣布即将发布钠电池，引发了市场的广泛关注。尽管钠电池在能量密度上暂时无法与锂电池的佼佼者磷酸铁锂相抗衡，但在大规模储能领域，钠硫电池因其功率效率高而展现出优势。钠电池与锂电池并非彼此竞争，而是各有千秋，钠电池无法撼动锂电池在动力电池领域的地位，两者在储能领域甚至可以形成互补。目前氢氧化锂市场坚挺，预计随着需求旺季的到来，氢氧化锂供应可能紧张。

光大证券则认为，钠离子电池作为技术储备和补充，对锂电产业链影响有限。虽然钠离子电池研发已久，但尚处于产业化初期。其能量密度短板决定了其在未来一段时间内无法对锂电池构成重大威胁。考虑到其作为技术储备的重要性以及对外依存度高的锂盐市场现状，钠离子电池的研发和生产仍具有积极意义。

华金证券指出，钠离子电池有望在储能市场和低端动力电池市场实现对锂离子电池的部分替代。虽然其理论能量密度低于三元锂电池，但这并不影响其在特定领域的应用前景。钠离子电池的研发和生产对现有的锂电池产业链产生冲击，尤其是锂资源、正极材料、负极材料、电解液和铜集流体等领域。

中泰证券坚信，锂离子电池仍将是未来新能源车动力电池主流技术路线。钠离子电池的未来应用场景可能主要集中在储能、低速新能源汽车、小动力领域，无法完全替代锂电池在新能源汽车领域的应用。

电池领域的新技术动态引发了市场的广泛关注。钠离子电池的研发和生产为电池市场带来了新的机遇和挑战，但其在不同领域的应用前景各异。投资者应密切关注行业动态，根据市场需求和技术进展做出明智的投资决策。

投资建议：

1. 对于宁德时代等电池制造商，建议保持关注，期待其钠电池技术的进一步突破。

2. 在储能领域，考虑到钠电池和锂电池的互补性，建议同时关注两者的发展。

3. 对于锂资源、正极材料、负极材料等相关产业链企业，建议根据自身业绩和市场前景做出投资决策。

4. 投资者还需密切关注国内外电池市场的动态变化，以做出最佳的投资选择。随着全球储能市场的蓬勃发展，据权威数据显示，2019年全球储能电池出货量达到了惊人的18.8GW。预计到2025年，在全球储能市场需求的推动下，该数字将以近30%的年复合增长率飙升至惊人的90.74GW。这其中，钠离子电池以其独特的优势正在逐渐崭露头角。随着其渗透率达到预期的30%-80%，其对于锂电池的替代作用也引起了广泛关注。这无疑对碳酸锂的需求产生了一定影响，预计其需求量将减少约1.7万吨至4.5万吨。

在全球新能源汽车市场的推动下，预计到2025年，全球新能源汽车销量将达到惊人的1500万辆。这将进一步推动碳酸锂需求的激增，预计需求量将达到百万吨级别。主流技术路线在市场的推动下依然保持其优势地位。尤其是锂电池，其市场需求依然旺盛，未来五年增速依然保持在35%以上。

钠离子电池作为一种新兴的电池技术，虽然其能量密度和体积能量密度低于锂离子电池，但其资源丰富的优势使得其在成本上具有极大的潜力。尽管钠离子电池目前主要定位为储能和铅酸替代，对当前的锂电市场影响较小，但其未来的发展前景依然值得期待。尤其是其在原材料成本上的优势，使得其在全生命周期成本上具有一定的竞争力。若钠离子电池想在全生命周期的度电成本上占据优势，其循环寿命需要得到显著提升。

与此锂资源的重要性日益凸显。为保障国家能源安全，实现“碳中和”目标，国内锂资源的开发将受到高度重视。与此氢能作为零碳燃料，具有巨大的发展潜力。在可再生能源+电解水制氢模式的推动下，氢能产业链将得到快速发展。尤其在全球推进可再生能源发电平价上网的背景下，电解水制氢的成本有望继续下降，为氢能的推广应用铺平道路。

在交通运输业的脱碳进程中，燃料电池特别是氢燃料电池将发挥重要作用。尤其是商用车领域，氢燃料电池由于其高能量密度、长续航里程、加注燃料便捷等特点，更加适用于长途、大型、商用车领域，为解决商用货车污染排放大问题提供了有效解决方案。随着成本的不断降低，氢燃料电池在商用车领域的应用将越来越广泛。

无论是锂电池还是钠离子电池，亦或是氢能产业，都在全球能源转型的大背景下迎来了前所未有的发展机遇。投资者应密切关注这些领域的发展动态，把握投资机会。更多精彩内容请查阅研报***。【点击查看研报***】。随着科技的飞速发展，制氢、储氢、运输氢气和加氢站建设的成本不断降低，这为燃料电池车辆的发展铺平了道路。在未来，燃料电池车辆在使用端将展现出强大的竞争力，其优势地位日益凸显。

据权威机构德勤的测算，到2029年，中国燃料电池公交车的总成本将低于纯电动和燃油公交车。这一预测预示着燃料电池公交车将成为公共交通领域的新宠儿。

氢燃料电池车辆以其独特的优势在商用车市场展现出广阔的使用前景。它拥有能量效率高、安全性高、无排放、寿命长等特点，不仅提高了运输效率，还对环境友好，有助于推动碳中和目标的早日实现。

国内的车企和零部件供应商在氢燃料电池技术的开发上积累了丰富的经验，同时也具备了丰富的运营经验。这些企业不仅在技术上不断创新，还积极响应国家环保政策，致力于绿色出行的发展。其中，潍柴动力、宇通客车、长城汽车、上汽集团等企业在氢燃料电池技术方面表现突出，是行业的佼佼者。

亿华通、重塑股份等企业也值得关注。它们在该领域拥有先进的技术和丰富的实践经验，为氢燃料电池车辆的发展注入了新的活力。这些企业的努力和创新精神，让我们对氢燃料电池车辆的发展充满期待。

随着制氢、储氢等成本的降低和技术的不断进步，燃料电池车辆将在未来市场竞争中占据重要地位。我们期待着这一领域的更多创新和突破，为实现碳中和目标贡献力量。点击查看研报***，了解更多精彩内容。