中证协重构保荐业务规则 保代人将实施分类管理

注册制改革背景下，中证协重塑保荐业务规则

时代周报实习记者 郑敏芳报道：

随着注册制改革的持续深化，保荐业务也迎来了新的变革。12月4日，中证协发布了全新的《证券公司保荐业务规则》，旨在进一步完善保荐业务，更好地适应市场发展的新需求。

此次规则调整的主体是保荐机构及其从业人员。中证协强调，规则的制定不仅是针对保荐代表人建立自律约束机制，更是为了加强执业质量的正向激励。规则着重在保荐业务的重点和薄弱环节进行补短板、建制度，为保荐机构履行勤勉义务提供更为明确的示范标准，进一步压实“看门人”责任。

中证协从五个关键方面对规则进行了完善：

一、评价测试与豁免条件的优化

完善了保荐代表人专业能力水平评价测试豁免条件，除了通过资格考试的人员，具备一定保荐相关业务经历和监管经历的人员也可豁免测试。特别是那些测试结果未达到基本要求，但所在保荐机构认为其具备专业能力且能够验证的人员，只要满足特定条件，例如具备八年以上保荐相关业务经历、在符合规定的证券发行项目中担任过项目组成员、具有相关专业硕士研究生以上学历等，都有机会被认定为保荐代表人。

二、培训学时的灵活调整

增加了保荐代表人培训学时减免规定，将根据从业人员培训规则明确具体减免安排，激励保荐人员持续学习和提升。

三、市场秩序与良性竞争生态的维护

优化保荐业务收费原则，旨在规范市场秩序，助力建设行业良性竞争生态。

四、内部问责机制的强化

保荐机构被要求明确保荐业务人员履职规范和问责措施，进一步细化尽职调查责任标准，压实中介机构责任。

五、自律约束机制的全新构建

建立了一系列自律约束机制，包括保荐机构执业质量评价机制、保荐代表人名单分类机制、违法违规项目公示机制、示范实践推广机制、工作底稿电子化报送机制以及即时响应实施机制等，旨在提高保荐代表人的执业质量和专业水准。

在业内人士看来，此次中证协对保代资格考试的变革更加重视保荐代表人的实际经验，更加灵活地评估其专业能力。注册制的落地为券商和投行带来了增量业务，也对一线投行人员的执业水平提出了新的要求。一位从业十年以上的投行质控部门负责人表示，新保代与老保代在专业素质和材料交还方面存在差距。此次改革对于投行券商的业务增量做了较好的人员补充。

随着市场的不断发展和注册制的深入推进，中证协通过完善保荐业务规则，更好地适应了市场的新需求，为券商和投行提供了更为明确和灵活的指引，有助于推动资本市场的健康发展。在国信证券于2019年初爆发的“保代门”***中，【】和（股票代码为002912）的企业，因某种原因更换了持续督导保荐代表人马华锋。这次变动引起了外界的广泛关注，引发了券商、保荐人和上市公司之间的激烈争论。在这场纷争中，各方的声音此起彼伏，引发了市场对证券行业的深度思考。中国证券业协会（中证协）的相关负责人明确表示，未来的自律管理将更加注重前瞻性的引导和预防性的规范。他们强调，加强对保荐代表人的自律约束至关重要，这将促进保荐代表人保持诚实守信、勤勉尽责的工作态度，并不断提升他们的专业能力水平和执业质量。为了达到这一目标，中证协正在采取一系列有力的措施。值得一提的是，分类管理成为此次保荐人监管重构的一大亮点。中证协通过建立一个全面的保荐代表人名单分类机制，来形成对保荐代表人的全方位的诚信、道德、声誉和市场约束。据了解，这个分类机制包括三个名单：首先是保荐代表人综合执业信息名单（A名单），这个名单将根据保荐代表人是否存在效力期限内的不良诚信信息以及他们的专业能力水平评价测试结果是否达到基本要求来分类公示。这个名单旨在全面展示保荐代表人的执业信息，为市场提供一个透明的信息参考。其次是专业能力水平评价测试结果未达到基本要求、所在机构验证其专业能力的保荐代表人名单（B名单）。这个名单将公示相关保荐代表人的专业能力水平验证材料、专业能力水平评价测试成绩分数段及执业信息。最后是最近三年内受过证监会行政监管措施、行业自律组织纪律处分或自律管理措施的保荐代表人名单（C名单）。这个名单将公示相关保荐代表人的处罚处分信息及执业信息，旨在提醒市场注意这些保荐代表人的风险。在此背景下，中证协发布的《证券公司保荐业务规则》对各保荐机构提出了新的要求。各保荐机构需要将这一规则的具体要求落实到每一个投资银行业务和从业人员的管理中。这不仅是为了加强保荐项目的质量控制，提升投资银行业务的管理水平，更是为了提高保荐代表人和其他从业人员的道德水平和专业能力，有效防范风险，推动证券行业的持续高质量发展。这次保荐人监管重构展示了中国证券业协会对证券行业的深度思考和全面改革。在维护市场秩序、保护投资者权益的大背景下，这一改革具有重要的现实意义和深远的影响力。