障碍期权定价公式推导（期权平价公式）

Black-Scholes期权定价模型的推导与运用：探寻看跌期权的定价之旅

在探讨金融衍生品的世界时，我们不得不提及Black-Scholes期权定价模型。这一模型为期权这类金融产品的合理定价提供了理论基础。现在，让我们深入了解如何根据Black-Scholes公式和看涨-看跌期权平价关系来推导看跌期权的定价公式。

我们来理解什么是Black-Scholes模型。该模型主要是从看涨期权入手的。看涨期权到期的期望值是基于金融资产的市场价值与期权交割价的比较。如果市场价值大于交割价，则期权具有价值；反之，则失去价值。通过这样的设定，我们可以进一步推导看涨期权的定价模型。

接下来，我们转向看跌期权。看跌期权与看涨期权不同，其持有者在到期日有权卖出金融资产。根据售出—购进平价理论（Put-call parity），购买某股票和该股票的看跌期权的组合与购买该股票同等条件下的看涨期权和以期权交割价为面值的无风险折扣发行债券具有同等价值。基于此理论，我们可以推导出看跌期权的定价模型。具体来说，看跌期权的定价公式为：P = L×e^-γT×[1-N(D2)] - S×[1-N(D1)]。其中，P是看跌期权的初始价格，L是交割价，S是股票的现价，γ是无风险连续复利利率，T是有效期，N则是正态分布函数。通过代入各项参数的值，我们可以计算出看跌期权的理论价格。这样，我们就可以判断市场中的看跌期权是否被低估或高估。

那么，如何理解有股利和无股利的欧式看涨期权和看跌期权之间的平价关系呢？简单来说，有股利的情况下，期权的预期收益会受到一定影响。在定价时需要考虑这一点。而欧式期权只能在到期日执行，这与美式期权有所不同。这些差异都会影响期权的定价。至于Black-Scholes模型的假设条件如金融资产价格服从对数正态分布等在实际应用中是否完全成立是有争议的，但这并不影响模型在定价方面的实用性。

回到我们的例子，假设市场上某股票的现价是164元，其他相关参数已知。我们可以根据上述公式计算出该股票的期权的理论价格。如果市场实际价格低于理论价格，那么购买该期权是有利的。这只是一个简单的应用实例，实际情况可能会更复杂。但是通过这个例子我们可以理解Black-Scholes模型在实际操作中的应用方法。Black-Scholes模型为期权定价提供了有力的工具，使我们能够更好地理解和分析金融市场中的风险与机会。

第二章：看跌期权的公式推导之旅

在期权定价的领域里，B-S模型是看涨期权的定价宝典。借助售出—购进平价理论（Put-call parity），我们可以逐步推导出看跌期权的定价模型。想象一下，购买某股票和该股票的看跌期权组合，与购买同等条件下的看涨期权和一张以期权交割价为面值的无风险债券，这两者价值相等。用公式表达就是：S+PE(S，T，L)=CE(S，T，L)+L(1+γ)-T。经过一番移项整理，我们得到了看跌期权的初始价格定价模型。C代表期权初始合理价格，L是期权交割价格，S是所交易金融资产的现价，T是期权有效期，r是连续复利计无风险利率，Hσ²是年度化方差，N()则是正态分布变量的累积概率分布函数。

第三章：介绍BS公式——期权的定价魔法

BS公式，也就是Black-Scholes期权定价模型，主要针对欧式期权。看涨期权的定价公式为C=S·N(D1)-L·E-γT·N(D2)。而对于看跌期权，通过Black-Scholes公式和看涨-看跌期权平价关系，我们可以进一步推导其定价公式。想要深入了解其中的奥妙，可以访问

第四章：期权定价的奥秘——从Black-Scholes公式到看跌期权的推导

让我们深入探究看涨期权和看跌期权之间的关系。看涨期权的推导公式为C=SN(d1)-Ke^(-rT)N(d2)，其中d1和d2是特定的计算参数。而平价公式则是C+Ke^(-rT)=P+S。通过这个公式，我们可以推导出看跌期权的定价公式P=C+Ke^(-rT)-S。这个公式为我们提供了理解和计算看跌期权价格的方法。

第五章：Option Greeks——揭示期权盈利的秘密武器

获利盘多意味着在这支股票上赚钱的人众多，这支股票的活跃度较高，更容易操作。Option Greeks是描述期权风险特性和敏感度的关键指标。通过了解和掌握这些指标，可以更好地理解期权的盈利机会和风险。

第六章：有股利与无股利的欧式期权的秘密和平价介绍

欧式期权的看涨和看跌期权之间存在一种神奇的平价关系。B-S公式和看涨期权看跌期权平价公式是这个关系的桥梁。理解这种关系需要深入学习和研究，并非简单的套用公式就能明白。这需要我们去深入探索和实践。

第七章：Black-Scholes公式与看涨看跌期权平价关系的完美结合——看跌期权的精准定价

让我们再次探索看跌期权的定价之旅。我们需要了解看涨期权的推导公式。然后，通过平价关系，我们可以推导出看跌期权的定价公式。这个过程涉及到许多专业的金融知识和复杂的计算。但最终，通过这些努力，我们可以更准确地理解和计算看跌期权的价格。