医药股大跌！已有高性价比？基金经理最新研判

六月以来，医药板块经历了一场罕见的回调，这一波动引起了市场和投资者的广泛关注。作为众多机构和投资者密集布局的领域，医药股的此次大跌无疑给不少投资者带来了不小的压力和挑战。当深入探究其原因时，我们发现这是由政策面和资金面共同作用的结果。

对于医药股的调整，业内普遍认为近期各地集采推进速度较快，带量采购等因素持续发酵对市场产生了较大的扰动。对此，多位基金经理表达了他们的看法。融通鑫新成长拟任基金经理万民远表示，当前医药板块面临的主要压力来自于市场对医保控费压力的担忧以及部分优质赛道的高估值背景。诺德基金经理朱明睿也提到了政策的密集落地对医药行业的影响以及资金端的流动对其他板块的虹吸效应。与此创金合信医疗保健基金经理皮劲松则指出，医药板块的调整是受到政策影响和市场担忧的双重打击。部分省份的医疗设备和体外诊断试剂集采范围超出了市场预期，引发了市场的恐慌情绪。

尽管医药股面临较大的压力和挑战，但多位基金经理依然看好医药板块的结构性机会。他们认为，在政策的密集落地后，医药行业的不确定性逐渐消退，药企之间的结构性分化也在加速。这就需要投资者在寻找投资机会时更加精准地把握行业趋势和细分领域的发展前景。皮劲松建议投资者自上而下选择不受政策影响、处在快速发展期的细分领域，并结合公司的竞争力和成长性进行选择。他特别提到了医疗器械、CXO、创新药以及疫苗等子领域的前景广阔。这些领域具有较大的市场空间和盈利增长的确定性，有望为投资者带来稳定的收益。

对于医药板块的投资策略，基金经理们普遍认为估值便宜并不是唯一的投资标准。他们更看重的是上市公司业绩增长的确定性和市场空间的大小。在经历了前期的调整后，不少医药标的已经具备了较高的性价比。但投资者在寻找投资机会时，还需要顺应政策环境的变化，审慎分析医保占比较大的标的。在投资过程中也需要做好组合平衡，避免单一类型个股占比过高带来的风险。万民远认为医药板块的机会更多的是结构性机会，建议投资者选择估值与成长相对匹配的个股进行投资。

虽然医药板块近期经历了较大的波动和调整，但多位基金经理依然看好其未来的发展前景。他们认为医药行业是一个长期向好的行业，具有巨大的投资机会和潜力。对于投资者来说，要理性看待市场的波动和调整，积极寻找投资机会并把握好投资的风险平衡。只有这样才能在医药投资中取得长期的收益和成功。未来医药行业的潜力与机遇，在万民远的精准洞察中展现无遗。他对创新药、CXO、创新器械以及消费升级背景下的连锁药店等领域寄予厚望。

万民远认为，我国的医药市场正在迎来重大变革。目前，医保资金主要流向仿制药，而在欧美等发达国家，创新药的支出比例更大。随着医药市场的不断进步，我国创新药的支出比例必将呈现加速增长。这不仅意味着创新药的发展前景广阔，其背后的产业链也将受益匪浅。

谈及创新器械，万民远更是满怀信心。他指出，目前我国高端器械大量依赖进口，但随着国内高精机械技术的进步，国产替代的空间巨大。创新器械注重品牌效应，一旦取得市场突破，便拥有长久的生命周期。万民远预测，未来我国创新器械的发展空间还将继续扩大，甚至有望出口海外。

在零售药房领域，万民远同样看好。他表示，我国零售药店数量庞大，但市场集中度很低。随着处方外流、管理优化和规模优势的出现，大型连锁药店的优势将更为明显，行业集中度也将加速提升。受益于消费升级的药械及医美行业，具有巨大的成长空间和良好的竞争格局，企业拥有较强的自主定价权，有望诞生众多优秀企业。

博时基金的朱明睿也强调了CXO与民营连锁医疗服务赛道的重要性，这两个领域或将持续保持高热度。

就医药板块的风险而言，皮劲松和万民远均表示，市场对成熟期药品和器械集采已有预期。如果集采扩大至成长期板块或自费领域，可能会带来较大风险。但万民远也指出，政策调整虽然带来短期阵痛，但长期来看有助于引导医药企业转型。

展望未来，自费可选医疗、创新以及全球视角下的中国比较优势等方向被博时基金所看好。特别是创新方向，依托中国丰富的理工科毕业生资源，中国在药企研发领域的普通工程师和科学家的人数和质量都具有优势。这为医药行业的发展提供了强大的人才支撑。

医药行业的未来充满机遇与挑战。只有紧跟市场趋势，不断创新和适应政策变化的企业才能在竞争中脱颖而出。万民远和博时基金的专家们为我们揭示了医药行业的未来发展方向，让我们共同期待这个充满活力的行业能够创造更多的奇迹。