4月21日板块复盘：比比谁抗跌！券商、纺织、酿

今日沪深两市延续了弱势调整格局，全线震荡走低。盘初虽有短暂的翻红，但很快便再度回落。午后指数虽然出现快速拉升，但仅仅维持了15分钟便再度走低。最终，三大股指跌幅均超过2%，沪指失守3100点关口，深成指和创业板指更是创下了调整新低，市场颓势尽显。

对于这一态势，中原证券表示，要想扭转局势，需要外力的有力提振。他们建议投资者密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况，预计沪指短线继续下探、寻求支撑的可能性较大，创业板市场短线震荡下行的可能性也较大。投资者宜暂时观望，中线可关注低估值蓝筹股。

与此容维证券指出，当前市场主要受国际局势影响和美国加息预期因素影响，综合判断为市场二次探底。他们认为市场内在风险并不大，普跌局面难以持续。建议投资者不宜过度悲观，注意回避高估值品种，逢低配置低估值标的。关注年报和一季报预增及高分红标的的底部机会。

在券商概念方面，东吴证券提到，一系列推动券商和资本市场建设的政策陆续出台，利好FICC、财富管理及大投行产业链。长期盈利中枢确定性抬升，财富管理业务持续增长。券商基本面与估值形成较大反差，但其估值仍处于历史估值底部。光大证券也表示，当前证券板块估值与基本面形成背离，但“稳增长”主线下低估值金融板块修复行情仍值得期待。

在纺织服装领域，东方证券看好国潮趋势的延续，尤其是后疫情时代龙头的增长韧性。他们认为国内运动龙头在疫情期间表现出更强的韧性，并预计在未来仍有增长机会。国信证券也表示，近期纺服公司年报业绩亮眼，虽然近期疫情对基本面与估值产生负面影响，但并不影响中长期优质本土运动品牌势能提升与行业增长前景。

在酿酒行业，德邦证券提到，随着疫情积极好转的信号不断增多，白酒消费在端午小旺季有望得到充分修复。他们预计白酒行业全年将持续实现高速增长。

今日市场虽然表现疲弱，但多家券商对后市仍持乐观态度。投资者应关注政策面、资金面及外部因素的变化情况，同时留意高估值与低估值品种的配置机会。在券商、纺织服装和酿酒等行业，仍有许多值得关注的投资机会。针对渠道库存问题，我们经过密集走访了解到，当前正处于白酒淡季的消化库存阶段。与往年同期相比，库存水平略低。目前，大部分白酒的估值已经回落到相对舒适的区间，上海复工复产的有序推进以及长三角一体化的带动，徽酒和苏酒受到了相对较多的益处。在价格层面，我们预测商务宴请较为集中的次高端价位段将会提前复苏。

东亚前海证券指出，当前白酒情绪面向好，消费复苏在途。年报披露季的到来有望提振市场信心。在2021年取得亮眼业绩的背景下，2022年一季度开门红为全年增长奠定了坚实的基础。尽管当前疫情出现反弹，部分区域消费场景缺失可能导致需求下降和经销商信心受挫，但在长期基本面向好的大趋势下，短期疫情不会改变这一趋势。对于高端白酒概念，由于其抗风险性强且供需两旺，因此被优选为确定性较强的投资目标。茅台一季度的增速亮眼，五粮液改革及控量挺价的决心强，其估值具备性价比。在增速最高的次高端白酒概念中，优选受疫情波及小、优势市场大单品放量势能强劲的高成长性酒企。

在啤酒行业，疫情的冲击使得短期销量受到影响，估值回落下中长线布局机会凸显。上海等地采取严格的封控措施，导致啤酒现饮渠道严重受损，非现饮渠道也受到一定影响。青岛啤酒主要布局在山东市场，受疫情影响销量下滑明显。整体而言，啤酒厂商正在期待疫情的拐点来临，需求反弹。

与此我国的冷链物流行业虽然起步晚，但发展迅猛。招商证券指出，我国冷链物流行业规模已经超过了3800亿元。与发达国家相比，我国在基础设施建设方面仍有较大差距。尽管近年来政策扶持力度增强，冷链物流发展规划出台，但行业竞争仍然激烈，百强企业市占率不高。展望未来，食材供应链和医药物流需求的快速提升，以及温控技术的提升和行业准则的完善，将驱动冷链物流行业发展进入新阶段。

国海证券提到，疫情虽然暂时影响了快递业务量增长的节奏，但并不改变格局优化下整体行业量价齐升的趋势。电商快递行业已进入高营收、低资本开支的新发展阶段，头部企业的发展战略也已转变为更注重服务质量、经营利润与市场份额的平衡。持续看好电商快递行业在格局改善支撑下，现金流逐步修复、盈利能力持续提升带来的投资机会。

白酒、啤酒、物流等行业在面临各自挑战的也孕育着巨大的发展机遇。投资者应深入理解行业趋势，把握投资机会。