中国八大券商策略全球能源短缺加剧！涨价仍

每日策略解读，互联网汇集各大券商观点，洞悉行业现状，精准预测股市动态，为你精准把握A股脉搏。

全球能源紧张局势持续升级，国泰君安证券预测，即将到来的5-6月份，煤炭进口量将呈现明显下降趋势。随着高温天气的到来以及印度加大煤炭进口计划，乌俄战争对全球能源格局的影响进一步蔓延，推动全球煤炭价格不断攀升。尽管当前全国煤炭进口量有所增长，但随着印尼动力煤标杆价的飙升，预计将抑制进口积极性。尽管当前处于需求底部，但由于疫情叠加传统淡季的影响，需求依然强劲，预计随着疫情缓解和政策的进一步刺激，煤炭需求将进一步提升。

针对投资建议，关注高股息、绿电转型及成长型企业如中国神华、靖远煤电等。随着政策明确动力煤的范畴以及全球煤炭贸易新格局的形成，板块动态估值回到低位。未来随着疫情好转和迎峰度夏，需求端变化值得关注。不同煤种价格呈现分化趋势，动力煤价格继续反弹，而冶金煤则走平。

华金证券指出，当前供给结构性偏紧，保供压力依然存在。蒙煤通关的进展以及澳洲政局变动都可能对煤炭市场产生影响。随着全球煤炭贸易新格局的逐渐形成，海外煤炭价格易涨难跌，进口煤量收缩已成为预期。对于煤种来说，动力煤和冶金煤的市场表现值得关注。

海通证券则认为，尽管限价政策可能对行业情绪产生短期压制，但煤价中枢上移的逻辑并未改变。随着疫情缓和和稳增长的发力，需求预期正在逐步好转。对于煤炭企业来说，其Q2业绩有望环比进一步增长。他们推荐关注业绩稳健、高分红、估值提升机会的白马企业如中国神华等。同时转型煤企如华阳股份、电投能源等也值得关注。

民生证券则强调焦煤板块有望受益于地产和基建投资带动的需求增长。随着后期需求的改善和板块行情的启动，他们推荐关注盈利稳定、高现金流的公司以及传统能源企业向新能源转型的企业。焦煤板块的企业也有望受益于基础设施建设投资的增长。

中泰证券认为煤炭供需格局依旧紧张，行业景气度仍将维持高位。尽管政策对煤炭价格有所监控，但动力煤价格依然强势。他们看好煤企的业绩和分红情况，并认为这将提振市场情绪。对于未来的投资方向，他们推荐关注动力煤和炼焦煤相关的企业。开源证券也强调了涨价仍是煤炭行业的最强催化剂。煤炭行业：国内与海外齐头并进，价格上扬引发投资新机遇

随着全球能源市场的紧张局势和国内稳增长的持续强化，煤炭行业正在迎来一场前所未有的繁荣。从动力煤到炼焦煤，无论是国内还是海外市场，煤炭价格均呈现出强势上扬的态势。

在煤炭供给紧张的未来，动力煤价格展现出强烈的上涨动能。受到价格管控的影响，煤炭价格将贴着上限运行，这意味着煤企业的业绩将迎来盈利高位且稳定。对于那些年度长协占比高的公司，不受现货限价影响，将更为受益。中国神华、中煤能源、陕西煤业等龙头企业备受瞩目。

煤煤虽然具有一定的价格弹性，但其煤种与动力煤并无本质区别，仍受到价格法的监管，上涨幅度不会过于极端。兖矿能源、兰花科创等煤化工占比多的公司值得关注。

海外的煤炭及炼焦煤市场完全由供需基本面决定，表现为完全弹性。在全球能源危机和国内稳增长的双重刺激下，海外煤炭及炼焦煤价格有望一路高歌猛进。平煤股份、山西焦煤、兖矿能源、山煤国际等公司将从中受益。

在国际能源价格高企的大环境下，煤炭开采概念成为直接受益者。陕西煤业、山西焦煤、兖矿能源等盈利能力强的公司被重点看好。受益于稳增长的焦煤龙头如淮北矿业、平煤股份等也备受关注。一些估值较低、业绩弹性好的公司如中煤能源、晋控煤业等同样值得关注。而那些正在转型新业务以提升估值的公司如华阳股份、宝丰能源等也值得关注。

在发改委对动力煤价格进行监管的背景下，主要龙头企业长协比例及履约情况已满足当前政策要求，限价政策对业绩的影响相对有限。而兖矿能源在海外拥有可观的煤炭资产，这部分资产的定价基本不受国内政策影响，且有望持续受益于海外能源危机带来的煤价上涨。

在“稳增长”的大背景下，焦煤的现货价格和主要公司业绩有望深度受益。炼焦煤销售模式以长协为主，更利于上市公司业绩的可预见性和可持续性的兑现。对于平煤股份、山西焦煤以及淮北矿业等炼焦煤核心标的，值得持续关注。

煤炭行业正处于一个繁荣的时期，无论是国内还是海外市场都展现出强大的增长动力。在这个背景下，煤炭企业、投资者和相关产业链都将面临前所未有的机遇和挑战。