125家A股房企业绩洗牌 四成公司净利润上涨

黑天鹅***是房地产企业面临的最严峻的压力测试。在新冠肺炎疫情的冲击下，主流房地产企业面临着销售压力，面临市场变化、资金流动、利润交付等多重挑战。这次疫情也加速了房地产行业的洗牌，主流房企展现出更强的适应能力和抗风险能力。

从数据上看，A股中的125家房地产企业在疫情爆发至3月31日区间内，股价呈现明显的下跌趋势，但TOP50主流房企的表现却相对稳健。其中，根据克而瑞2019年销售排名的数据显示，在A股上市的15家主流房企中，股价下跌的仅有2家，而大部分企业的营业收入和净利润均呈现出增长态势。这显示出主流房企在应对压力时表现出更高的灵活性。

易居企业控股CEO丁祖昱认为，疫情将加速行业整合并购速度，未来市场可能出现大鱼吃小鱼的情况。从股价的表现来看，一些主流的房地产企业的股价增长幅度超过了同行，这得益于他们稳健的财务杠杆和全国均衡的发展模式。例如，金科股份和金地集团就在疫情期间展现了强劲的增长势头。

金科股份得益于快速发展带来的大量可结转收入和未来的利润兑现，其股价涨幅领跑。而金地集团则凭借稳健的发展策略和较为均衡的全国发展模式，成为A股主流地产股中最抗跌的股票之一。它们的股价上涨，也反映了投资者对于成长性、稳健的财务杠杆和均衡的发展模式的青睐。

一些销售下滑且短期负债增加的公司，如华夏幸福等，其股价则呈现出下跌趋势。这反映出投资者在选择配置地产股时，更倾向于选择负债较低、成长性较高的公司。面对疫情压力，高负债公司受到的压力明显大于低负债公司。“黑天鹅”***是一次检验房地产企业综合实力和适应能力的机会。对于投资者而言，这也是一次评估企业价值、选择优质地产股的机会。在这次压力测试中，那些具有稳健财务策略、良好成长性的企业将会受到投资者的青睐。营业收入上涨公司占比近四成

根据最新统计数据显示，一批房地产公司在今年一季度的营业收入实现了显著增长。其中，【()、】(000014.SZ)、ST宏盛(600817.SH)、华丽家族(600503.SH)、市北高新(600604.SH)、天宝基建(000965.SZ)等公司的营业收入增幅尤为突出，分别达到了惊人的1102%、1068%、658%、655%、645%。尽管疫情期间，这些公司的股价有所波动，但它们的营业收入增长主要得益于规模优势带来的阶段付。

在营业收入同比下跌的公司中，亚太实业(000691.SZ)、南国置业(002305.SZ)、泰禾集团(000732.SZ)等公司的下跌幅度较大。这些公司的下跌幅度均超过九成，主要原因是规模和运营的制约。这些压力同样反映在它们的股价上，呈现出全面下跌的态势。行业加速洗牌后，中小房企面临的生存压力愈发严峻。

招商蛇口(001979.SZ)和滨江集团(002244.SZ)则成为一季度营业收入同比增幅超过百分之百的亮点公司。招商蛇口的营业收入同比增长了高达171%，滨江集团也实现了111%的增长。尽管这两家公司的利润有所下滑，但它们的股价表现相对较好，这得益于其较强的运营能力和规模优势。招商蛇口在保持较高拿地强度的其负债水平也保持在行业较低水平。滨江集团则有望进一步提升销售，随着杭州市场的回暖，其增速正在逐步修复。

也有部分公司如泰禾集团等，受到疫情等多重因素影响，营业收入出现了大幅下滑。但在TOP50主流房企中，由于规模优势，这些公司的营业收入结转能力仍然表现出色，体现出规模优势带来的业绩稳定。

在净利润方面，信达地产、市北高新、ST天业等公司的净利润增长显著，同比涨幅均超过四位数百分比。这些公司的股价却出现了下跌。与此一些知名房企如新华联、香江控股等出现了巨额亏损，净利润同比大幅下跌。回归TOP50主流房企看，金科股份、阳光城等公司的净利润增长表现较好。而泰禾集团等公司的净利润水平则有所下滑。部分公司如万科、绿地控股的增幅放缓和部分悲观预期也间接影响了其股价表现。

尽管受到疫情等外部因素的影响，但仍有不少房地产公司在一季度表现出强劲的营业收入增长势头。这主要得益于其规模优势带来的阶段性成果以及强大的运营能力。随着行业的不断发展和洗牌，中小房企面临的挑战愈发严峻，需要寻找新的增长点以应对市场变化。