化工行业：维生素持续提价 优质公司估值重回合

本周市场走势及投资建议分析

过去一周，化工市场经历了一波小幅波动。从整体数据来看，化工指数下跌了-4.03%，同时沪深300也下跌了-6.21%。在化工板块中，涂料油漆油墨制造、维纶以及制冷剂等板块涨幅较大，而粘胶、氨纶、玻纤、石油贸易以及聚氨酯等板块则出现了较大的跌幅。

在本周观察的234个产品中，价格上涨的产品有25个，持平的有94个，下跌的有115个。其中，国产维生素A、进口维生素A等涨幅明显，而国际汽油、甲基叔丁基醚等则出现了较大的跌幅。价差方面也有较大的波动，其中天胶-丁苯、天胶-顺丁等涨幅明显，而原油价差、PTA价差等则出现了下跌。

在原油市场方面，WTI最新价格较上周下跌了-28.68%，布油最新价格则下跌了-20.3 而在美国石油市场上，虽然石油活跃钻井数有所减少，但美国原油库存也有所减少，且美国原油日产量仍然保持在较高的水平。这一系列的动态对于未来的油价趋势产生重要的影响。在此背景下，投资者需谨慎对待油价波动带来的影响。沙特阿美公司确认将大幅提升产油量并调低出口价格，这将对全球油价产生冲击。对于后续的投资策略，投资者应关注原油市场的动态以及实质第一大产油国美国的态度。建议规避受油价波动影响较大的板块，重点关注自身供需格局改善受油价影响较低的板块，例如维生素和氟化工概念等。另外随着年报季的到来和市场调整阶段优质标的的估值回归合理区间投资者也应关注估值切换行情以获取更多的投资机会。

接下来介绍一些重点关注标的：新和成作为国内维生素A/E的龙头企业在当前背景下有望受益于产品价格上涨带来的业绩高弹性；另一家公司是国内麦草畏和菊酯双龙头具备较强抗周期属性且有望受益于放开转基因玉米大豆种植的需求增长；巨化股份是国内氟化工龙头在产业链下游布局完善受益于二代和三代制冷剂的市场需求增长；另一家公司是国内合成樟脑的龙头企业在收购面膜代工龙头诺斯贝尔后强势进入化妆品市场并具备消毒液的生产能力在当前疫情防控中起到重要作用；最后一家公司是国内纤维素醚的龙头新建产能打开了成长空间并且植物胶囊持续放量业绩有望持续爆发。这些公司的成长性确定在当前估值切换下股价仍具备较大的向上空间值得投资者关注。市场风险提示

在市场的风云变幻中，投资者需对以下风险有所警觉，以便做出明智的决策。

一、原油价格波动

近期，原油市场呈现出复杂的态势。原油价格的波动成为了投资者关注的焦点。市场的任何风吹草动，都可能引起原油价格的波动。投资者在参与市场时，必须密切关注国际原油市场的动态，对价格波动保持足够的敏感。

二、需求不达预期

市场需求的变化是投资的重要因素之一。当需求低于市场预期时，可能会引发市场的连锁反应。投资者在做出决策时，应充分考虑市场需求的变化，避免因为需求的不达预期而造成投资损失。

三、复工低于预期

随着全球经济的复苏，复工情况一直受到市场的关注。如果复工进度低于预期，可能会对市场产生一定的影响。投资者在评估市场状况时，应充分考虑复工进度，以做出准确的判断。

这些风险因素的交织，使得市场充满了不确定性。投资者在参与市场时，应保持冷静的头脑，全面考虑各种因素，以做出明智的决策。

市场动态中的警示

市场是一个复杂的系统，任何微小的变化都可能引发巨大的影响。在投资的过程中，我们必须对市场的风险提示保持高度的警觉。无论是原油价格的波动，还是需求或复工的不达预期，都可能对我们的投资决策产生影响。

让我们深入了解这些风险背后的逻辑，并时刻保持对市场动态的敏感。只有这样，我们才能在市场的风云变幻中保持稳健的步伐，做出明智的决策。

投资需谨慎，决策需谨慎。让我们以理性的态度面对市场，以敏锐的眼光洞察风险，共同迎接市场的挑战。