荣之联子公司商誉减值2.9亿致盈转亏 实控人夫妇

曾经依靠并购实现业绩飞速增长的荣之联（股票代码：002642.SZ），如今却遭遇了巨大的业绩反转。一场并购标的的爆雷，让公司在短短两个月内从预期的盈利1.29亿元骤然转变为亏损2.02亿元。

在4月23日业绩快报修正公告发布后，荣之联的业绩巨变引起了市场的广泛关注。公告显示，公司在2017年实现了营业收入18.89亿元，同比增长18.38%，但净利润却亏损了2.02亿元，同比剧降184.16%。这一巨大的反差，主要源于商誉减值的影响。

回溯荣之联的并购历程，可以发现公司在过去曾经通过收购泰合佳通和车网互联两家公司，实现了业绩的高速增长。这两家公司在业绩承诺期内，表现优秀，精准达标，为公司的业绩增长做出了重要贡献。承诺期一过，这两家公司的业绩便迅速变脸，令人大跌眼镜。

具体来看，荣之联在2013年至2015年间，共计耗资13.75亿元将泰合佳通和车网互联纳入公司旗下，并先后将其纳入合并报表范围。在业绩承诺期内，这两家公司均实现了业绩承诺，助力荣之联的业绩高速增长。在业绩承诺期结束后，二者的业绩却迅速下滑，引发了市场的质疑。

针对市场质疑，我们需要关注的是，这两家并购标的是否真的能够给荣之联带来持续稳定的收益。从过往的财务数据来看，车网互联在收购前的财务数据并不理想，增长缓慢，应收账款增长迅速，欠款客户主要集中在一嗨租车和亿迅软件等少数几家。而泰合佳通的业绩虽然在承诺期内达标，但其盈利能力是否可持续，也需要进一步观察。

此次商誉减值***的发生，不仅让荣之联的投资者损失惨重，也让市场对公司的并购策略产生了质疑。未来，荣之联如何应对这一危机，能否通过调整战略、优化管理等方式，重回业绩增长的道路，将是市场关注的焦点。

荣之联此次的业绩反转***，给投资者和公司都带来了深刻的教训。对于投资者来说，需要更加谨慎地分析公司的财务数据，识别并购风险；对于公司来说，需要在并购过程中更加谨慎地评估标的公司的质量，避免类似***再次发生。对于市场来说，也需要加强对并购交易的监管，保护投资者的利益。在深入其经营数据后，我们发现了一些令人存疑的细节。在业绩的展示上，泰合佳通与车网互联在报告期内呈现出亮眼的数据。例如，泰合佳通在2016年实现了营业收入1.69亿元，净利润高达8077.23万元，销售净利率达到了惊人的54%。而车网互联的业绩同样令人瞩目，其净利润在短短三年内从8337.60万元增长至1.41亿元，尽管营业收入变化不大，但其销售净利率却逐年攀升至超过一半的水平。

这两家公司在业绩承诺期过后，却出现了明显的业绩下滑。以车网互联为例，其在2017年上半年的营业收入同比大幅下滑了41%，而泰合佳通的业绩下滑幅度也达到了惊人的数字。这样的业绩变化无疑引发了市场的疑虑。

在这样的背景下，荣之联通过并购寻求新的增长点。他们于2017年以高价收购了赞荣电子的全部股权，这无疑为公司带来了新的机遇。基于并表因素，今年一季度，公司的净利润实现了同比惊人的增长。

实控人的减持行为却是荣之联饱受争议之处。早在限售股解禁后，实控人王东辉及其妻子吴敏就开始了大规模的减持套现行动。从解禁的第三天起，他们通过大宗交易系统不断减持股份，累计套现近9亿元。这一行为甚至因违规减持而被交易所发出监管函。除此之外，公司的重要股东和董监高也纷纷加入减持行列。

除了频繁的减持套现行为外，实控人的股权质押融资频率也很高。王东辉及其妻子吴敏将他们持有的大部分股份进行了质押融资。这样的行为无疑增加了公司的财务风险，引发了市场对公司的担忧。

荣之联的经营数据虽然引人关注，但其背后的经营状况和市场环境同样值得关注。实控人的减持套现行为和高频质押融资行为无疑给公司带来了诸多风险和挑战。在这样的背景下，荣之联未来的发展将面临诸多不确定因素。