碳酸二甲酯：“基础+高端”供需两旺 新能源赛道

碳酸二甲酯（DMC）——绿色溶剂与化学中间体的广泛应用

DMC，一种低毒、安全、环保的绿色有机溶剂和化学中间体，以其优良的电化学性能，在多个领域展现出广泛的应用前景。它不仅是胶粘剂和聚碳酸酯生产的重要原料，还是电解液领域的关键组成部分。

DMC的生产工艺多种多样，其中酯交换法为主流工艺，PO法和EO法各具特色，煤制DMC工艺则因原料成本低而受到广泛关注。随着新产能的逐步投放，DMC的供应格局正在发生重塑，国内产能占全球比例超过70%，预计还将继续增长。

在需求端，DMC的应用领域广泛，形成了“基础+高端”的供需格局。电解液溶剂和聚碳酸酯PC是DMC的主要消耗终端，随着新能源汽车和移动设备的普及，电池级DMC的消费量持续增长。显影液等传统领域也维持着对DMC的稳定需求。

在锂电池电解液溶剂领域，DMC的渗透率最高，占主导地位。由于其气味小、溶解能力强、电导率高等优点，DMC在电解液中的需求占比在30-40%左右。通常，单一的溶剂难以满足锂电池的复杂需求，因此常常需要两种或多种溶剂混合使用。在这些溶剂中，DMC常与EMC、EC、DEC等混合使用，以满足锂电池的性能要求。值得注意的是，磷酸铁锂电池对DMC的需求显著高于三元电池。

国内电解液溶剂市场的话语权逐渐增强。全球电解液用溶剂生产主要集中在中国，中国凭借其在原材料、人工等领域的综合成本优势，占据了全球电解液溶剂市场的主导地位。国内企业如海科新源、石大胜华等在全球电解溶剂市场占据较大市场份额。

总体来看，碳酸二甲酯作为一种重要的有机溶剂和化学中间体，其应用领域广泛，市场需求持续增长。随着新能源汽车和移动设备的普及，DMC的应用前景将更加广阔。国内企业在电解液溶剂市场的话语权逐渐增强，也为中国碳酸二甲酯产业的发展提供了有力支持。随着全球产业链的深度融合与技术的飞速发展，中国溶剂市场正迎来前所未有的发展机遇。尤其是电池级DMC（碳酸二甲酯）市场，其产能正处于飞速扩张期。由于高技术壁垒的存在和需求的激增，当前市场仍处于供不应求的状态，预示着未来的广阔前景。据我们的预测，到2021年，电池级DMC的需求将达到22.8万吨，而在短短几年后的2025年，这一数字将超过60万吨，年复合增长率高达34%。

在DMC市场的整体格局中，供需两旺，成本与产品系列成为决定企业竞争力的关键。预计2021年DMC的整体需求将达到67万吨，到2025年，产销量更是将突破163万吨。随着竞争的加剧，未来将有更多的乙二醇及化工企业加入这一赛道，加大行业的竞争压力。拥有成本优势的企业，如华鲁恒升，以及拥有全系列碳酸酯溶剂优势的企业，有望在竞争中保持领先地位。

华鲁恒升作为行业的重要参与者，正在大力布局DMC市场。该公司正积极将其生产线从传统乙二醇转向更富前景的DMC。预计其新建的30万吨/年的DMC项目将在不久的将来投产。公司还在电解液溶剂领域积极投入研发，以满足日益增长的市场需求。依托煤头装置的低成本优势，华鲁恒升在电解液溶剂领域有望实现突破性的进展。公司在建的其他项目也陆续投产，未来盈利能力可期。预计公司的净利润将在未来几年内稳步增长。对于投资者来说，华鲁恒升无疑是一个值得关注的标的。同时投资者还需关注其他相关公司如石大胜华、奥克股份和海科新源等。当然在投资过程中也要面对一些风险如下游需求增速不及预期、行业技术更迭和产能投放不及预期等需要谨慎对待。投资者应充分了解行业和市场情况做出明智的投资决策。

总的来说随着国内产能的进一步投产和产业链全球化的加快中国溶剂市场尤其是电池级DMC市场正处于快速发展的阶段未来前景广阔值得投资者关注和研究。同时企业在竞争中面临的挑战也不容忽视只有不断创新和提升竞争力才能在激烈的市场竞争中立于不败之地。