为何高盛生物预估值溢价率较大-国发股份回函

资本邦（以下简称国发股份）最近发布的公告引起了公众的关注。这份公告是针对上海证券交易所关于北海国发海洋生物产业股份有限公司（以下简称国发股份）的一项重大交易活动的回复。这次交易涉及发行股份及支付现金购买资产，并包括募集配套资金。交易的核心标的公司是广州高盛生物科技股份有限公司（以下简称高盛生物）。

高盛生物的预估值达到了3.6亿元，溢价率约为361.54%。这家公司自2007年成立以来，经历了多次增资和股权转让，其股权结构在新三板系统挂牌转让期间发生了显著变化。尤其是其股份转让价格与前期增资估值存在显著差异。

针对交易所关于预估值溢价率较大及与前期增资估值差异较大的疑问，国发股份给出了详细的解释。高盛生物作为DNA检测综合解决方案提供商，在新兴的分子诊断及司法鉴定行业中表现突出，业绩持续快速增长。本次交易是上市公司对标的公司控制权的收购，与前期财务投资者的增资目的有所不同。本次交易涉及股票发行支付方式及业绩承诺等特殊条件。这些因素共同导致了对高盛生物的预估值较高和与前期增资估值存在差异。

值得注意的是，此次交易预计将产生商誉，金额约为2.78亿元。根据会计准则的规定，商誉不进行摊销处理，但未来每年都需要进行减值测试。尽管国发股份在2018年度处于亏损状态，但预计2019年度将实现盈利。商誉减值风险是这次交易的一个重要风险因素，需要引起投资者的高度关注。

在此背景下，国发股份正在寻求通过购买资产实现外延式发展，并进一步扩大其在医疗健康领域的影响力。这一举措反映了公司对行业的深刻理解和战略布局。投资者在评估这一交易时，必须仔细考虑所有相关因素，包括标的公司的业绩、商誉减值风险以及交易条件等。这次交易虽然面临一些挑战，但在行业快速增长的背景下，其潜在的价值和机遇也是显而易见的。

这一重大交易活动无疑将在未来对国发股份的发展产生深远影响。投资者需要密切关注这一交易的进展，并仔细评估其潜在的风险和机遇。国发股份也需要与所有相关方紧密合作，确保交易的顺利进行，并最大程度地保护投资者的利益。交易完成后，上市公司面临的一项重要风险便是来自高盛生物的未来发展前景的不确定性。一旦未来高盛生物的经营状况未能达到预期水平，上市公司可能会面临商誉减值的风险。这种风险对于公司合并的损益以及相关的财务指标将会产生较大的不利影响，对投资者的决策产生重大影响。对此，我们强烈建议投资者给予特别关注。

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对于高盛生物的未来发展状况，投资者应保持敏锐的洞察力，仔细分析其中的机遇与挑战。我们需要明白，上市公司所承担的风险并不仅仅局限于商誉减值的风险，还包括市场环境的变化、行业竞争的激烈程度、公司管理团队的决策能力等诸多因素。这些因素都可能对公司的未来表现产生影响。投资者在做出投资决策时，务必进行全面、深入的分析和评估。

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