汇证：领展分派料增加 目标价升至74.6港元

汇丰证券最近发表了一份报告，对领展（股票代码：00823）的前景进行了深入分析。报告中指出，领展的零售物业组合表现强劲，增长势头稳健。其新物业项目的贡献预计将带来显著的可观增长。

根据汇证的预测，领展在2017年至2020年期间，每基金分派的复合年增长达到了8.8%，预计将达到每基金分派2.94元。基于这些积极的预期，汇证将领展的目标价从56元上调至74.6元，并维持“持有”的评价。

汇证进一步表示，领展的租务与销售比率为13%，而香港零售物业租金的上涨幅度更是高达两成，这将推动领展未来数年的业务增长。领展将于下月6日公布全年业绩，预计每基金单位分派将增长9.2%，达到2.49元。考虑到其稳健的增长前景，汇证对其上调了目标价。

报告还指出，领展对资本的重新使用有着出色的记录，能够有效地支持其业务增长。汇证相信领展的未来股价走势将是积极的，随着资产周期活动的提升，其吸引力将不断增强。

汇证也提到了领展目前面临的一些挑战。尽管公司执行能力强、资产质素优良，但其估值目前并不吸引人。领展股息率与10年期国库债券息差有118点子，与5年期有171点子，利率波动带来的风险降低了其吸引力。但值得注意的是，股份回购对股价形成了支撑，今年至今领展已经动用了25亿元进行股份回购。

汇证的报告对领展的前景持乐观态度，认为其新的物业项目将带来显著增长，且资本使用效率较高。虽然面临一些挑战，但股份回购对股价形成了支撑。领展仍是一个值得关注的投资标的。