有底有压 春节以来的调整是本轮牛市的第3次大回

中信证券研究报告解读：A股步入平静期，波动中的稳健与策略调整

近期，中信证券的研究报告引起了市场的广泛关注。报告指出，A股市场已经步入平静期，呈现出一种有底有压的态势。在此背景下，理解市场动态、调整投资策略显得尤为重要。

海外再通胀交易近期有所过度演绎，对A股市场产生了一定影响。但值得注意的是，美债利率对A股情绪的影响正在逐渐减弱。这表明，尽管外部环境存在不确定性，但A股市场已经展现出较强的内在稳定性。

国内市场方面，流动性风险非常有限。这一判断基于对当前市场资金状况的综合考量。在反弹减仓行为的作用下，市场可能会出现二次调整。这一调整的低点预计将在3月9日的低点附近，这为投资者提供了一个重要的参考点位。

在此背景下，投资者应积极调整仓位，增配新主线。对于市场的波动，要有清晰的认识和应对策略。保持冷静的投资心态，不盲目追涨杀跌，是投资者在市场波动中的一大法则。

海通证券对于春节以来的市场调整也有其独特的观点。他们认为，这次调整是本轮牛市的第三次大回撤。这种调整与过去几轮牛市的调整有着相似之处，如基金重仓股的大跌以及前期低迷股的补涨。

从历史经验来看，牛市结束通常伴随着两大信号：盈利见顶和情绪亢奋。当前，这两个信号均未出现。预计本轮ROE（净资产收益率）的高点将在今年底或明年初到来。在急跌后的反弹期，投资者应均衡配置资产，并在中期回归转型主线，即智能制造和大众消费。

当前A股市场虽然面临一些波动和挑战，但整体趋势仍然稳健。投资者应深入理解市场动态，灵活调整投资策略，以实现收益的最大化。在这一过程中，保持冷静的投资心态和灵活的投资策略是成功的关键。