钢研高纳：拟新建产业基地 未来军品交付能力有

公司展望强劲，2019年上半年归母净利润大幅增长

公司于7月9日发布的2019年上半年业绩预告显示，预计归母净利润将达到8000至9000万元，同比增长73%至94%。这一业绩增长主要得益于并购的子公司青岛新力通的利润贡献以及公司原有高温合金业务销售规模的扩大。

公司的业绩表现符合市场预期，充分展示了其在铸造高温合金领域的核心竞争实力。特别是在单晶叶片的研发方面，GH4169合金市场占有率稳居榜首。公司不断加大研发投入，尤其在Ti2AlNb金属间化合物方面，技术领先同行业企业。

公司在粉末高温合金领域也取得了显著进展，FGH4095挡板已成功应用于航天领域，并积极参与某航空发动机两盘国产化竞标项目。子公司河北德凯已形成具有特色的轻质合金熔模铸件研发生产基地，覆盖几乎所有在研及批产航空发动机型号。

为进一步提升技术积累和市场份额，公司积极响应军民融合发展战略，拟在青岛建立平度产业基地和钢研军民融合创新研究院。这一新项目预计将投资约8.1亿元，建设期为两年。建成后，公司的军品交付能力将得到进一步提升，有望抢占市场先机。

作为A股高温合金龙头企业，钢研高纳的技术领先和市场占有率较高。随着航空航天产业的快速发展，高温合金需求增长迅猛，公司作为市场龙头，将显著受益于这一趋势。

公司的业绩成长符合市场预期，展望未来，其高温合金业务及其他相关业务将保持稳健增长。我们维持对公司增持的评级，并预计其19至21年每股收益分别为0.37、0.43和0.50元。提醒投资者注意下游需求、产品市占率及技术更新等潜在风险。（华泰证券）

请注意，以上内容仅供参考，投资者在进行投资决策时，应充分考虑各种风险因素，谨慎决策。