酒店行业：供需格局改善、连锁化率提升带来的

一月份大陆酒店全景回顾：出租率下滑，RevPAR增长成为亮点

在大陆酒店行业，一月份的表现犹如一场华丽的交响乐，出租率、平均房价和RevPAR共同演绎出了一幅起伏变化的画面。根据最新数据，我们了解到尽管酒店出租率有所下滑，但平均房价的回暖带动RevPAR实现了同比增长。

在22年一月份，我国大陆酒店的出租率为42.1%，相较于前一年的同期有所下滑。尽管出租率下滑，但平均房价却逆势上涨，达到了惊人的400元/间夜，比上一年同期增长了7.2%，已经恢复到三年前的同期水平的87.4%。这样的房价表现令人瞩目。

RevPAR作为衡量酒店业务表现的重要指标，虽然受到出租率下滑的影响，但在平均房价回暖的带动下，仍然实现了同比增长。在大陆中高端酒店市场，虽然出租率的恢复相对较弱，但平均房价的回升仍然推动了RevPAR的同比增长。这一切都显示出酒店行业的韧性。

回顾过去几个月的数据，我们发现酒店行业的经营数据波动与疫情的散播和反复有着紧密的联系。尽管疫情对酒店业造成了不小的冲击，但在过去几个月里，RevPAR已经恢复到了三年前的同期的五成以上。这显示出酒店业强大的恢复能力。疫情对酒店行业的供给（特别是单体酒店）的冲击也在重塑行业的供需格局。我们看到供给逐渐出清，这意味着未来供需格局有望持续改善。在这样的背景下，我们看到了酒店行业的投资潜力。投资者应关注首旅酒店、华住集团和锦江酒店等具备中长期投资逻辑的优质企业。这些企业在市场变革中展现出了强大的竞争力，值得投资者的关注和期待。我们也必须警惕疫情反复和宏观经济对旅游行业的影响带来的风险和挑战。在这场波澜壮阔的酒店行业变革中，投资者应保持敏锐的洞察力和坚定的投资信念。（信达证券）