丽珠集团： 加强研发投入 各产品研发有序推进

公司年度业绩报告：稳健增长与创新共进

随着近期发布的年度业绩报告，公司展现了其在多个领域的稳健发展和持续创新能力。公司在多个产品线上的强劲表现，以及对未来的明确规划，均显示出其强大的市场潜力和持续增长的前景。

在刚过去的2019年度，公司实现了营业收入的稳健增长，总收入达到93.85亿元，同比增长5.91%。净利润更是实现了显著增长，达到14.62亿元，同比增长23.68%。尤其值得一提的是，归母净利润达到了13.03亿元，同比增长20.39%，显示出公司的强劲盈利能力和运营效率。公司的现金流量也大幅提升，经营性现金流达到17.67亿元，同比增长39.41%，反映了公司的财务健康状况。

值得一提的是，公司的艾普拉唑系列产品实现了快速增长，而中药板块的影响力逐渐减弱。从业务角度看，化学制剂、原料药及中间体、中药制剂以及诊断试剂及设备各板块均有所发展。其中，化学制剂中的重点产品如艾普拉唑系列、醋酸亮丙瑞林微球等实现了显著增长。

在研发方面，公司也加大了投入力度。全年研发费用同比提升33.5%，研发效率持续提高。多个在研项目正有序推进，包括化学制剂、原料药与中间体以及诊断试剂及设备等多个领域。这些项目的成功研发将进一步增强公司的市场竞争力。

公司还发布了中长期事业合伙人持股计划，以激励核心员工与公司共同发展。这一计划体现了公司对未来的信心，并有助于吸引和留住优秀人才。

总体来看，公司的业绩稳健且持续增长，盈利能力不断提升。公司在研发和创新方面也表现出强大的实力。我们略微上调公司业绩预期，并维持“增持”评级。但投资者也需要注意老品种增速下滑、新品种销售低于预期以及研发进展不如预期等潜在风险。更多详细信息，建议查阅公司官方发布的年度业绩报告。（天风证券）