收益率曲线平坦化 宜择短博长

央行在最近一日的公开市场操作中，继续实施资金净投放策略，金额高达1400亿。这保证了银行间市场的资金面依旧相对宽松。受到企业缴税因素的影响，资金面相较上周已显露出边际收紧的迹象。特别是在当前的金融环境下，资金的流动性和需求分布变得更为复杂。

在债券市场中，二级市场的收益率经历了一番波动。昨日，收益率率先上升后回落，交易情绪相较于上周有了明显的修复。在上周达到阶段性高点后，债券收益率出现了3-5BP的反弹下行。特别值得关注的是短端债券收益率的下行幅度大于长端债券，显示出市场对短期债券的需求更为旺盛。

深入分析，我们可以看到像3年国开债、5年国开债、10年国开债等不同期限的债券收益率均有所调整。农发债和国债的收益率也呈现出类似的趋势。我国经济基本面正在逐步回暖，第三季度GDP同比增长6.8%，前三季度的GDP同比增长更是达到了6.9%。在这样的经济环境下，市场对未来的预期也在逐渐修复。

观察当前的债券收益率曲线，我们可以发现期限结构呈现平坦化的趋势。对于投资者而言，配置短期债券似乎是一个更为稳妥的选择。对于寻求更高收益的投资人来说，长端债券在短期内可能存在的阶段性价差收益也是一个值得考虑的选择。但请注意，投资总是伴随着风险，投资者在决策时必须全面考虑自身的风险承受能力和投资目标。

央行继续通过公开市场操作向市场注入资金，虽然短期内受到缴税因素的影响，资金面有所收紧，但整体市场依旧保持相对宽松。债券市场的交易情绪正在恢复，收益率曲线呈现平坦化趋势。在这样的环境下，投资者需要根据自身的投资目标和风险承受能力，灵活配置短期和长期债券。