房地产行业：未来盈利增长有望持续 估值仍存修

报告焦点：销售韧性依旧，政策微调顺应城市策略

本周，佛山市为吸引并留住人才，发布了新的住房政策补充通知。针对在佛山工作或具有本科及以上学历、中级工及以上职业资格的人才，他们购买首套住房不再受户籍、个税和社保缴存限制。这是局部区域限购政策的一次适度调整，也符合“一城一策”的城市发展策略。

销售数据显现韧性：根据亿翰智库的数据，TOP100房企在2019年1月至11月的销售额和销售面积均呈现出同比增长的趋势。特别是在11月，销售额和销售面积的同比增长率均超过了20%。在年底的销售冲刺阶段，房地产公司加大推盘力度，整体销售业绩展现出了韧性。

楼市动态：从销售、库存和去化周期的数据来看，当前楼市的活跃程度高于去年同期。无论是新房还是二手房，成交量都有显著的提升。库存端的数据也在稳步增长，显示出房地产市场的稳健发展。

土地市场：近期，土地市场的供应和需求都有所提升，但溢价率却呈下降趋势。这表明，尽管土地市场竞争依然存在，但日趋理性。

投资建议：基于以上的分析，推荐阳光城作为12月的金股。长期看好龙头房企如万科A、保利地产。

风险提示：尽管当前房地产市场展现出稳健的发展态势，但仍需警惕房地产政策的不确定性。毕竟，任何微小的政策调整都可能对市场产生深远的影响。

这份报告为我们提供了当前房地产市场的多维度视角，从销售数据、人才政策、土地市场等多个方面展示了市场的动态和趋势。对于关注房地产市场的人来说，这是一份不可多得的市场分析报告。（长江证券）

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