甬金股份：高效扩张持续进行 业绩有望持续增长

及详细分析

投资亮点概述：

维持增持评级。针对公司未来的业绩表现，我们依然持有乐观态度，预测其2020至2022年的每股收益（EPS）分别为1.75、2.51和3.22元。维持公司目标价为38.5元，并建议投资者增持。

浙江迁建项目二期动态：

公司近期公告，将投资浙江迁建项目二期。该项目计划建设19.5万吨的超薄精密不锈钢板带产能，总投资达11.72亿元。项目预计将于2021年7月动工，计划在2022年底完成建设并投产。此项目的实施将进一步增强公司在不锈钢精密冷轧行业的市场份额和整体实力。值得一提的是，公司浙江迁建项目一期的12.5万吨宽幅冷轧项目已顺利开工，预计将于2021年6月投产。

公司扩张能力与成长潜力：

公司的扩张战略正稳步推进，广东甬金产能的快速落地已经充分证明了公司的项目落地能力。随着浙江迁建二期项目的投资落地，公司的远期产能将进一步上升。我们认为公司具备强大的融资能力和市场优势，其长期的成长潜力正逐渐被市场所认识。

公司不仅在现有业务上表现出色，还持续进行高效扩张。随着宽幅及精密冷轧产能在未来三年的稳步上升，公司的市场占有率也将逐步提高。由于公司在成本上领先行业，且周转率高，其扩张有望为公司带来持续的业绩增长。

风险提示：

虽然公司对未来发展充满信心，但仍需警惕新建产能不及预期的风险。随着行业竞争对手的加剧，公司需要持续加强自身的核心竞争力，以应对可能出现的市场挑战。（国泰君安证券研究所）

总体来说，公司展现出强大的发展潜力和扩张能力，值得投资者关注。