孚能科技：深度绑定戴姆勒等战略客户 未来有望

核心投资亮点：公司，作为软包动力电池行业的领军企业，正处在一个快速上升的发展阶段。预计在不久的将来，它将得益于与全球知名汽车制造商如戴姆勒的深度合作，进一步巩固其市场地位。公司的业绩预期在近期内呈现乐观态势，特别是在欧洲新能源汽车市场的快速发展背景下。预计其每股收益（EPS）在2021至2023年分别为-0.11元、0.72元和1.19元。采用PE和PB两种估值方法，给予公司2022年60倍PE的估值，其合理价值预计为43.2元。

抓住欧洲新能源市场机遇：欧洲新能源汽车市场正在迅速发展，各国的补贴政策为传统汽车制造商提供了追赶新能源发展的良好机会。公司成功捆绑欧洲传统车企，特别是像戴姆勒这样的巨头，有望在未来两年内充分利用这一市场机遇，实现快速增长。这不仅彰显了公司的实力，也证明了其战略眼光的精准。

深度绑定战略客户：孚能科技与戴姆勒等战略客户的合作深度不断加强，未来有望快速实现业务放量。公司专注于软包技术路线，以其高能量密度和安全性得到市场的认可。与广汽和戴姆勒的深入合作已经开启，随着新车型的投放市场，公司有望获得更大的市场份额和收益。

潜在的催化剂：除了现有的合作和市场预期外，还有几个潜在的催化剂可能推动公司的快速发展。包括战略客户的车型投放超过预期，电动车补贴政策超出预期等。这些都是公司未来发展的有利因素。

风险提示：虽然公司前景看好，但仍需警惕一些潜在风险。包括补贴政策的退坡风险、市场竞争的加剧风险以及技术路线单一的风险。这些都是投资者在决策时需要充分考虑的因素。（国泰君安证券）