休闲服务：景区接待限制进一步放松 双节联动促

本期投资提示：景区接待限制放宽，需求恢复双节联动加持

随着文旅部9月18日的公告，旅游景区接待游客量上限由最大承载量的50%上调至75%，景区接待限制进一步放松，标志着国内旅游业在双节联动的推动下，需求逐渐恢复的态势。国庆期间的旅游数据展现出市场活跃的一面，同时也揭示了一些细微的变动。

全国共接待国内游客6.37亿人次，下滑21.0%，虽然总体客流有所下滑，但部分景区如海南却表现出超预期的态势。黄山、峨眉山、天门山等山岳景区，日均客流同比下滑20%-30%，符合市场预期。而北京由于二季度和三季度限制较为严格，在解封后反弹较快。

赴港澳旅游方面，赴港客流持续处于低位，而赴澳门旅游的客流正在稳步恢复。值得注意的是，国际航线并未出现明显恢复的迹象，跨国人口流动限制仍然严格，出国游全面停滞。

从供应端来看，国庆期间全国餐饮门店营业数量已经超过2020年1月1日水平，显示出门店复工率的持续提高。外卖业务维持稳定增长，假期内单量增速维持在30%-50%区间内。这反映了消费者对于外出就餐和外卖服务的双重需求。

在政策层面，消费回流受到高度重视。市内免税店的相关政策可能加速推出，免税行业相关产值和市值总量将会呈现高速发展。对于投资者而言，这是一个不可错过的机会。对于个股推荐，我们推荐中国中免、格力地产、美团点评、九毛九等。这些公司在各自的领域内有着显著的优势和前景。

随着政策的不断调整和市场的自我修复，国内旅游业在国庆期间展现出一定的活力。虽然仍面临一些挑战，但在双节联动的推动下，需求正在逐步恢复。未来的旅游业市场值得期待。（申银万国）