什么是股利贴现模型

股利贴现模型（Dividend Discount Model，简称DDM），是股票价值评估的一种基础而核心的方法。这一模型可以追溯到1938年，由威廉姆斯（Williams）和戈登（Gordon）提出，为虚拟资本、资产及公司价值的定量分析奠定了坚实的理论基础，同时也为证券投资的基本分析提供了强有力的依据。

内在价值是股票的本质所在，并非其市场价格。内在价值的评估，可以通过计算股票每年股利收入的现值总和来实现。股利，是股份公司对其股东的一种回报，按照股东的持股比例分配，每一股股票所能获得的利润即为其对应的股利。这种评价方式基于一个核心理念：如果你长期持有某只股票（比如你是公司的所有者，自然会长期持有公司股票），那么，该股票的价值就等于你逐年从公司获得的股利的贴现值总和。基于这一思想来评估股票价值的方法，就被称为股利贴现模型。

在股市中，股票的价格是由市场供求关系决定的，这并不一定反映股票的真实价值。股票的真正价值应当体现在股份公司的持续经营中。公司的股票价值，是由公司历年派发的股利所决定的，而这些股利的多少又与公司的经营业绩紧密相关。归根结底，股票的内在价值是由公司的业绩表现所驱动的。通过深入研究公司的内在价值来做出投资决策，这正是股利贴现模型的现实应用价值所在。

这种模型不仅为我们提供了一个理性的框架来评估股票的价值，而且还帮助我们理解公司的盈利能力和未来的发展潜力。在投资决策中，它提供了一种将虚拟资本转化为实际收益的方式，帮助我们识别那些具有真正价值的股票，从而做出明智的投资选择。股利贴现模型是投资者在探寻股市金矿中的一盏明灯，引导我们追寻股票的真正价值。