清醒看待ST股的狂欢

ST股近期展现出活跃迹象，不少个股强劲反弹。以ST安泰为例，从2元附近迅速拉升至最高3.5元，一个月内涨幅高达75%，两个月内的最大涨幅更是超过130%，成为弱市中的一道亮丽风景。ST宜化、ST双环等也表现出强劲的波段涨幅。

这种狂欢的背后，反映出的并非只是简单的市场投机，而是长时间的超跌后的反弹。自2017年起，随着重组新规等政策的出台，炒重组预期的行为得到有效遏制，ST股因高度依赖重组想象而表现疲弱。目前，ST股已成为“低价、低市值”的代名词。在连续下跌、跌幅巨大、绝对价格和总市值达到较低水平的情况下，只要少量资金入驻，ST板块便容易出现反弹。特别是在当前市场成交低迷的情况下，其低价、低市值的特性吸引了一部分投机资金。

ST股的表现与近期的中报发布密切相关。部分周期性行业的公司在行业走出低谷时业绩扭亏为盈，或是为了明年保壳而提前做出盈利，这些都降低了退市风险，为股价的炒作提供了空间。如ST安泰、ST安煤等业绩转好的公司表现较强，而中报续亏的ST股则表现较弱。

近期恢复上市股的表现也给ST股带来一定程度的激励。例如攀钢钒钛复牌后股价大涨，这对敢于潜伏即将暂停上市停牌的股民来说是激励，也给ST股注入了一定的炒作动力。攀钢钒钛的表现主要是基于其业绩的大幅提升和基本面实质性的改观，而大部分ST股即使扭亏，也很难达到这样的基本面变化，盲目与之对标存在风险。

当前ST股的活跃是超跌后的反弹，而非大底的到来。投资者应理性看待ST股的狂欢，不能盲目以短期涨跌论英雄。在参与ST股交易时，应充分考虑其退市风险、基本面的变化以及市场资金的炒作力度，做出明智的投资决策。