卫星物联网：民营商业火箭发射以及卫星制造产

随着万物互联的推进，全场景及全天候的通信需求愈发凸显。蜂窝移动通信系统作为移动通信的主要组网方式，虽加速了应用的普及，但在多场景下表现出局限。低轨道卫星通信作为重要补充，正受到产业青睐。随着技术的发展，火箭发射成本下降，卫星制造能力增强，高频低轨道卫星星座的建设成为可能。这不仅带来了全天候高带宽、低延时的网络链接，还满足了物联网和偏远地区联网的需求。

国内低轨卫星星座建设正稳步推进，国家示范工程有望催熟产业。以国外商业卫星公司为参照，我国在低轨道高频卫星星座建设方面有望复制北斗系统的成功。国家政策不断加码，卫星产业迎来盛宴。完整的卫星通信产业链已形站。微小卫星平台的成熟和火箭发射技术的创新降低了研制和发射成本。Ka波段的卫星应用大幅提升了卫星通信的带宽承载能力。

随着民营卫星市场的逐渐打开，相关产业链厂商将受益。我们聚焦通信相关产业链，包括军工通信、通信芯片、卫星通信天线及终端、卫星运营服务等领域。具备北斗全产业链优势及卫星通信优势的海格通信、诺赛特的海能达等公司受到重点关注。盛路通信、中国卫通、华力创通、振芯科技、星网宇达等公司也有望受益。

产业发展仍存风险。技术发展、商业化应用、5G建设和物联网发展的不及预期可能导致产业生态培育不足。投资者需警惕相关风险。（华西证券）

本文由华西证券撰写并推荐，仅供读者参考，不构成任何投资建议。读者需谨慎判断，独立决策，以规避潜在风险。