守望春天 明年的A股市场值得期待

重述：在由中国证券报社主办的中国证券业投研峰会上，重阳投资总裁王庆发表了关于《守望春天 2020股票市场前景研判》的主旨演讲。他预测，明年市场整体下行风险不大，上市公司业绩拐点及市场上行空间值得期待。王庆回顾了A股今年的表现，并指出明年市场机会在于经济基本面和上市公司业绩的改善。他还特别提到港股的投资价值，认为其当前估值处于低位，具有国际化优势。重阳投资将采取“守望相助”的投资策略，在守住优质公司的冀望优质公司脱颖而出。面对中国经济和资本市场的转型升级关键期，投资者既要做好过冬准备，也要敢于在合适时机主动出击。

王庆分析了今年以来影响市场的因素，包括降杠杆和美联储加息等，他认为这些因素已经出现有利于市场走牛的组合。从数据看，政策调整正在发挥效力，社会融资增速企稳，预示着GDP增速可能企稳。从M1增速、债券利率变化、银行融资变化等领先指标看，企业现金流将有明显改善。市场整体上风险不大。

王庆认为，未来10年，中国证券行业将迎来大好时机。面对全球经济负利率蔓延的当下，未来最大的机会可能在中国。中国经济和资本市场的转型升级为投资者提供了更多机会。在这个背景下，投资者既要关注被市场低估的优质公司，也要关注真正的科技和创新的优质公司，尤其是具备“硬科技”实力的公司。

整体上，王庆的演讲为投资者提供了对明年市场的展望和投资策略的指导，鼓励投资者在变化中寻找机会，既要做好防御，也要敢于进攻，布局优质公司。