传媒互联网：围绕三个方向布局 推荐20股

截至1月24日，传媒板块年初至今涨幅达1%，在所有板块中排名第18位。我们坚定推荐细分行业龙头公司，并特别关注中概股的投资机会。业绩和估值始终是投资安全的重要保障。

传媒板块个股在上周表现继续分化。国联股份和芒果超媒表现尤为突出，涨幅分别高达28.06%和26.87%，创历史新高。国联股份在顺周期大宗商品上涨中受益显著，品牌知名度持续提升，未来发展前景广阔。芒果超媒市值突破1600亿，其流媒体业务在全球掀起投资浪潮。内容领域的供给侧改革为芒果超媒等拥有精品IP的公司提供了更多发展机遇。

腾讯控股、泡泡玛特、心动公司和网易等公司在市场中也备受关注。腾讯和网易的新游戏上线将带动业绩增长，同时其广告业务、云业务和流媒体业务也在快速发展。分众传媒作为广告领域的领军企业，随着市场营销支出的增加和电影市场的恢复，其收入也有望实现大幅增长。

投资建议方面，我们建议围绕龙头传媒公司、细分板块龙头公司和新兴主题方向进行布局。我们也要关注相关政策风险、市场竞争风险、产品发布风险等，以确保投资安全。（招商证券）

风险提示：

1. 相关政策可能突然调整，对传媒行业产生影响；

2. 市场竞争加剧可能导致行业格局变化；

3. 新产品发布进度和表现存在不确定性；

4. 市场经营环境可能发生变化，影响投资决策；

5. 系统性风险需密切关注。（招商证券）