公用事业：下半年燃气企业盈利将逐步恢复

回顾与行情分析

上周电力市场经历了一波小幅波动，电力板块整体下跌1.64%，相较于沪深300 指数的2.66%涨幅，电力板块显得稍逊一筹，跑输大盘4.3个百分点。而从年初至今，电力板块的涨幅仅为6.39%，与沪深300 指数的18.25%涨幅相比，累计跑输大盘达11.86个百分点。

在电力板块的细分领域中，火电、水电和燃气板块都出现了不同程度的涨跌幅。其中，火电板块跌幅最大，达到-2.52%。与此煤炭价格也有所回落，秦皇岛港的煤炭价格同比下跌5.2%。

各大港口的煤炭库存情况也各不相同。秦港库存上周环比减少15.9%，同比更是大幅下降20.62%。而广州港和曹妃甸的库存则出现了环比上涨的情况，但京唐港的库存大幅减少。

广东电力市场的交易电量呈现出显著增长，显示出市场的活跃度和潜力。尽管交易价差相对稳定，但电力交易规模的提升预示着行业的稳健发展。对于投资者而言，火电企业、水电企业以及燃气企业都有其独特的投资机会。特别是在市场煤价稳中有降的背景下，火电企业如华电国际和华润电力值得重点关注。由于流域来水偏丰，长江电力这一稳健的高分红标的也值得关注。对于天然气板块，尽管上半年受到疫情影响，但随着疫情退去和上游气源价格的下降，燃气企业的盈利将逐渐恢复，如新奥能源和深圳燃气等龙头企业值得投资者关注。

电力市场虽然经历了一些波动，但整体上展现出稳健的发展态势。对于投资者而言，结合自身的投资策略和风险承受能力，可以在这个市场中寻找到适合自己的投资机会。（中信建投）