三板退市A股众生相 下跌成常态 回A股之路不好走

【介绍三板退市A股百态：股价下跌成常态，重返A股之路坎坷】

随着长生退在全国股转系统发布的第一份公告的发布，又一家A股退市公司正式宣告加入老三板市场的行列。这是年内第七家黯然离场的企业，它们的命运引起了广泛关注。

作为多层次证券市场体系的一部分，老三板市场为退市后的上市公司股份提供了一个继续流通的平台。这些从A股市场谢幕的公司，一方面在这里进行重整，另一方面也在期待着能像长油5一样，等待一个重新上市的机会。

现实却并非乐观。梳理今年以来退市上市公司在三板上的表现，我们发现大多数公司的股价表现并不理想，有的甚至较退市时股价又跌去不少。以新都1为例，其退市时股价为1.7元/股，但最近一个交易日的股价只有0.8元/股，跌幅高达52.94%。股价腰斩的背后，是公司财报披露的困境。

除此之外，还有一些公司因为财务问题或者违法情形而退市，例如因欺诈发行或重大信息披露违法情形的公司。它们虽然已经在老三板挂牌交易，但重整进程尚未完成，股价也不容乐观。

对于投资者来说，购买老三板退市股并不是基于企业的成长性，而是看公司能否恢复上市。老三板企业成功回A的案例寥寥无几。北京南山投资创始人周运南表示，影响退市股在老三板挂牌期间股价变动的因素主要是恢复上市的政策预期和公司自身的行动。

东北证券研究总监付立春认为，科创板实行试点注册制是A股的重点方向，但前提是提高上市公司的质量。对企业来说，从老三板转回A股的道路并不容易。长油5回A的案例有其特殊性，并不能为其他老三板退市公司提供太多的借鉴意义。

这些退市公司在老三板市场的表现并不理想，重返A股之路也并不好走。投资者需要谨慎对待这个市场，对于企业来说，要想重新回到A股市场，需要不断提高自身质量，做好充分的准备。