债券能否做空（如何做空信用债）

作为债券和期货交易领域的专家，针对您提出的一系列问题，我将为您进行生动且深入的解答。

关于债券卖空时如何借来债券的问题。在债券市场中，投资者想要进行卖空操作，通常会通过向自己的经纪商（如证券公司）借入债券。这个过程需要一定的担保，就像您在银行存款需要保证资金安全一样，这部分担保就是所谓的保证金（margin）。当投资者决定卖空债券后，如果债券价格上涨，投资者会产生亏损。为了防止亏损进一步扩大，经纪商可能会要求投资者追加保证金，这就是所谓的“margin call”。如果投资者无法追加保证金，经纪商可能会采取强行平仓的措施，以确保自身的风险控制在一定范围内。

接下来，融资融券是做空的一种策略。具体操作中，投资者需要向券商提供一定的担保物，然后券商会借出股票给投资者。当投资者认为市场会下跌时，就可以通过融券业务卖空股票获利。这种业务的利率一般在10%左右。目前，融资融券业务主要针对蓝筹股，但在一些价格虚高的股票中更有可能发挥其作用。由于该业务刚刚放开不久，目前交易量还相对较小。

关于债券能否买涨买跌的问题，答案是肯定的。债券本身就有涨有跌，投资者可以通过买卖债券来获利。至于做空债券，虽然现货市场暂时不允许，但可以通过国债期货来进行做空操作。

在期货交易中，“做多”和“做空”是基本的操作方式。“做多”就是看涨，“做空”就是看跌。而“平仓”则是指投资者将手中的仓位进行相反操作，即原先买入的就卖出，原先卖出的就买入，以此达到平仓离场的目的。

无论是债券还是期货市场，投资者在进行交易时都需要充分了解市场规则和风险，制定合理的交易策略，以确保自己的投资安全并获得收益。希望这些解答能够帮助您更好地理解相关概念和市场操作方式。