国泰君安证券：重视2023年储能需求可能超预期带

看好储能行业：电网稳定的新希望，盈利模式的逐步完善

在可再生能源迅猛发展的背景下，电网面临巨大的消纳难题。这时，储能技术以其独特的优势，成为了解决这一难题的关键所在。我们给予储能行业“增持”评级，尤其看好新型储能的巨大发展潜力和广阔市场空间。

随着电网消纳压力的日益凸显，政策成为推动储能行业发展的主要动力。新能源的随机性、间歇性、波动性等特点，使得大规模接入后的电力系统面临巨大压力。在这种背景下，储能技术的出现显得尤为重要。尤其是新型的电化学储能技术，其在远期碳达峰碳中和目标与当下短期调峰需求之间，展现出巨大的应用前景。虽然当前政策推动仍是主要驱动力，但随着盈利模式的逐步完善，市场盈利驱动将逐步显现。

储能行业的景气度持续高涨，新型技术不断涌现。国内大储发展迅猛，装机容量增长迅速。未来，新增储能装机规模预计保持快速攀升态势。储能企业在政策的推动下加快产能布局，电芯产能进入规模化增长阶段。在商业模式方面，独立储能电站成为国内大储的主要发展方向。而在储能技术上，锂离子电池储能是国内大储的主要载体，集中式储能应用广泛，交流侧多分支并联技术展现出巨大的潜力。

盈利模式日渐完善是储能行业的一大亮点。目前，国内储能的盈利来源包括容量租赁、电力现货市场套利、电力辅助服务、容量补偿电价等。随着全国和各地配套政策的完善，储能系统的盈利空间得到保障。随着锂电池产能的增加和供需结构的改善，电池价格有望降低，最终实现储能电站成本的降低。这为储能行业的长期发展提供了坚实的基础。

我们也不能忽视其中存在的风险。新能源装机、政策配套、储能招标数量、储能装机进度以及原材料价格的回落情况等，都可能对行业的发展产生影响。但总体来看，我们对储能行业的发展前景充满信心，期待其在解决电网消纳难题、促进可再生能源消纳方面发挥更大的作用。

在这个充满挑战与机遇的时代，我们坚信储能行业将迎来更加广阔的发展空间和更加美好的发展前景。推荐关注的上市公司包括科华数据、金盘科技、新风光等电力设备转型的储能系统集成商，这些公司在行业中表现突出，具备强大的技术优势和市场竞争能力。