建信基金王东杰：长期做大概率正确的事

投资研报

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证券时报记者孙晓辉报道

建信基金的王东杰，一位极致的长期主义者，他对投资的深度理解和实践让人印象深刻。在王东杰的眼里，坚持做正确的事，是投资的核心要义。

银河证券基金研究中心的数据显示，王东杰管理的建信大安全基金，截止2020年12月31日，五年收益率在标准（A类）中排名靠前，总回报高达204.42%，年化收益率达到了22.75%。这样的成绩背后，是王东杰独特的组合管理三大特点。

王东杰注重个股选择，敢于集中投资于他深入研究并长期跟踪的公司，持仓一般只有十几只股票。他在行业配置上追求均衡，涵盖大金融、大消费、制造、科技等多个板块，通过行业分散来保证组合的稳定性并控制回撤。他的持股周期非常长，大部分股票持有时间都在两年甚至三年以上。

优质投资标的在王东杰眼中必须具备三个关键特征：赛道好、护城河深、管理层强。他判断赛道好坏的三个维度——周期、竞争格局及技术变革，对于投资者来说极具参考价值。他强调公司要强大，要有独特的资源优势、牌照优势、品牌优势等，而公司管理层的素质也是他考虑的重要因素。

谈及未来投资前景，王东杰认为股票市场仍有较多的结构性机会。他认为目前部分行业估值已经接近甚至超过历史高点，而一些与宏观经济息息相关的顺周期行业如大金融板块仍在历史底部。随着疫情得到控制，宏观经济复苏，他倾向于配置更多的顺周期标的。他还将关注消费升级相关的品牌消费品、高质量相关的智能制造以及科技相关的互联网领域投资机会。

王东杰管理的建信臻选混合基金即将于2月22日正式发行。在把握顺周期大金融投资机会的还将聚焦消费、制造、科技三大领域。对于消费领域的投资，他强调品牌和渠道的核心地位，更看重品牌。在制造业，他将从成本优势和技术优势两个角度深度挖掘投资机会。而在互联网领域，他更看好产品型和平台型公司，将深挖其中的优秀公司。

王东杰的投资理念和实践为我们提供了一个独特的视角，帮助我们在复杂的投资世界中寻找机会。他的投资组合管理方法和未来投资方向也为我们提供了宝贵的参考。