浙江鼎力：新品发布 再添增长动力

    核心观点:

    利空解除,压制因素散去

    上月中联重科宣布终止收购特雷克斯公司。之前市场一直担忧的特雷克斯旗下全球最大高空作业平台品牌杰尼(Genie)公司与中联重科联手将抢占浙江鼎力国内市场的利空得以解除。早在收购消息曝出时,我们就发布报告提示了收购的不确定性并分析了可能的影响。现在我们仍然坚持当时的观点,行业成长逻辑不变,公司先发优势已成。

    融资租赁,打开向上空间

    未来公司将对符合筛选标准、信誉良好的客户提供融资租赁业务,解决租赁商在购买设备时面临的短期资金压力,同时也为公司产品更多地进入国内租赁市场、把握国内租赁业发展机遇、领先完成战略布局奠定了基础。我们预计经营牌照将很快落地,未来融资租赁公司的正式运营有望打开新的销售模式,最大程度释放市场需求。

    新品发布,再添增长动力

    据了解,浙江鼎力目前与Magni公司合作开发一款新型臂式产品,将颠覆之前的臂式生产模式,实现故障率的极大降低和轻量化设计。我们预计新产品研发成功并投放市场后,将实现在臂式产品领域的绝对优势。意大利技术与本高效产能的结合也为后续产品线延伸提供了更多可能。

    投资建议

    我们预测公司2016-2018年EPS分别为1.02、1.25和1.51元。公司在国内高空作业平台领域先发优势突出,融资租赁有望打开向上发展空间,释放业绩弹性。结合业绩和估值情况,我们给予公司“买入”的投资评级。

    风险提示

    国内作业平台租赁业发展低于预期;海外需求持续放缓。（广发证券）